2025年A股市场回顾与特征 - 上证指数从年内低点3040点最高涨至盘中4034点，涨幅显著，并于10月盘中首次站上4000点，达到近十年峰值 [2] - 8月18日，上证指数盘中越过2021年高点3731.69点，最高触及3745.94点，创2015年8月以来近十年新高 [11] - 市场呈现明显的结构性牛市特征，在政策变化、技术革命与宏观转向中剧烈颠簸，行情从绝望中起步，依靠政策强力托底实现V型反转 [2][11] 驱动市场的关键政策与事件 - 2024年9月24日，央行、金融监管总局、证监会同步出台降准、降息、稳楼市、稳股市等一揽子超预期措施，含两项支持资本市场的结构性工具，显著改善市场预期与流动性，开启一轮“政策牛” [4] - 2025年5月7日，央行宣布降准0.5个百分点，预计释放长期流动性约1万亿元，同时搭配降息等“组合拳”为市场提供充足流动性支持 [11] - 2025年4月，美国“对等关税”落地，叠加半导体设备、汽车零部件等领域的关税与出口管制，导致全球市场震荡，出口依赖型行业成为重灾区 [8] 市场主线与轮动板块 - AI、算力、半导体等科技概念板块在2025年轮动频繁 [2] - 2024年9月“924行情”中，互联网金融和化债概念股表现突出，有投资者在一周内通过相关个股实现总持股收益超一倍 [4][5][6] - 2025年1月，DeepSeek发布重磅产品，带动国产AI与算力产业链受益，软件工具、开发平台及国产芯片、算力基础设施迎来投资机会 [8] - 2025年消费板块的新亮点包括以泡泡玛特为代表的悦己经济、宠物经济、陪伴经济，泡泡玛特在一年半内股价涨约13倍，6月盘中市值一度冲上3800亿港元 [9] - 商业航天板块因政策、技术、资本三重因素共振，投资逻辑从“主题炒作”向“业绩兑现”过渡，成为股价创历史新高最多的板块之一 [12] 投资者行为与策略演变 - 市场变化要求投资者不能盲目跟风，纯概念炒作的股票开始分化，有业绩支撑的科技股抗跌性明显更强 [2] - 成功的选股需要同时看政策导向、产业趋势和公司业绩，三者缺一不可，追逐热点、频繁交易的结果不佳 [3] - 投资逻辑应从追逐短期题材转向深耕产业链研究，耐心寻找并长期持有具备核心技术、强大盈利能力和清晰成长路径的真正价值型企业 [13] - 有投资者反思，由于长期熊市养成的短线操作模式，在2025年放跑了多只大牛股，例如中富电路在投资者以33元/股卖出后，最高涨至94.38元/股 [12] 对2026年市场的展望与主线 - 市场逻辑正从“政策托底”逐步转向“产业兑现”，未来或呈现“指数搭台、个股唱戏”的特征 [11] - 2026年，投资主线可聚焦于DeepSeek突破与开源引领的科技AI等方面 [3] - 2026年市场预计仍是结构牛，主线应该是科技自主和大消费两大主线 [12] - 2026年美联储大概率持续降息，将对A股大盘形成有效支撑 [14]