2025 年 12 月 29 日现货白银上演极端波动行情：开盘暴力拉升突破 80 美元 / 盎司关口，迅速触及 83 美元 / 盎司，日内涨幅一度超 5%，年内累计涨幅扩大至 52 美元；但随后 30 分钟内大幅跳水逾 6 美 元，日内振幅达 9 美元，最新报 76.5 美元 / 盎司，跌幅超 3%。同期，现货黄金高开逼近 4550 美元 / 盎 司新高后回落，跌破 4500 美元关口至 4497 美元 / 盎司。 此次异动并非偶然，Wmax拆解数据后明确三大核心驱动：一是地缘政治升级、美元弱势延续为贵金属 提供底层支撑，契合年末历史涨势规律；二是年末流动性稀薄加剧短期走势偏离基本面；三是白银纸货 与实物供需错配，Wmax供需模型验证显示实物库存难以满足交割需求，叠加美国关键矿产进口调查可 能引发贸易限制，进一步激化市场争夺。值得注意的是，Wmax风险预警系统已捕捉短期回调信号，贵 金属高位下短期投资者获利了结意愿升温，瑞银提示的交易风险与Wmax测算的"高位波动率阈值"共 振，成为白银大幅跳水的重要诱因。 2026 年贵金属走强的结构性支撑 Wmax结合宏观经济模型与行业数据推演，识别出2026年贵金属市场 ...