核心观点 - 公司预计在2026年迎来多款新药上市高峰，通过自研创新药与代理重磅品种双线发力，覆盖肿瘤、罕见病、辅助生殖等多个关键治疗领域，有望重塑公司业绩增长格局并巩固其在生物制药细分领域的核心竞争力 [1][3] 产品管线与上市预期 - 与维昇药业合作的隆培促生长素（长效生长激素）已进入报产审评阶段，若进展顺利，有望于2025年底至2026年初上市，其每周一次的给药频率将提升患者依从性并定位高端市场 [1] - 自研的PA3-17注射液（CD7 CAR-T疗法）针对T淋巴母细胞白血病/淋巴瘤，已被纳入突破性治疗品种，2025年10月启动关键性II期临床试验，预计2026年前后提交上市申请 [2] - 自研的抗VEGF人源化单抗已完成III期临床试验，计划2026年申报上市，将为晚期恶性肿瘤治疗增添重要手段 [2] - 自研的HER2靶向创新药HuA21注射液已完成Ib/II期临床，拟与曲妥珠单抗联合用于HER2阳性乳腺癌等治疗，有望于2026年推进III期临床申报 [2] - 代理的长效促卵泡素“晟诺娃”是中国首个获批的长效促卵泡激素注射液，由公司与宝济药业独家代理合作，通过基因重组技术延长半衰期，实现“一针覆盖一周”的便捷治疗 [3] 市场与商业化 - 代理的长效促卵泡素“晟诺娃”在III期临床中显示其获卵数、活产率等关键指标与短效制剂相当，注射次数可降至2.6次均值 [3] - 公司已为代理的长效促卵泡素组建300人专职推广团队，预计2026年贡献规模性收入，该领域市场规模超60亿元 [3] - 2026年多款新药的集中上市，有望推动公司业绩实现倍数增长 [3]