2026年美国经济增长驱动力 - 得益于特朗普总统的减税政策、关税不确定性减弱、人工智能热潮持续推进以及美联储年末开启的降息周期，美国经济有望在2026年迎来更强劲增长 [1][5] - 经济增速回升的最大驱动力之一是退税金额增加与薪资预扣税额减少，预计将提振作为美国经济支柱的消费支出 [1][6] - 牛津经济研究院分析师预计，政策不确定性逐步消退、减税政策释放红利以及近期货币政策转向宽松，将推动美国经济在2026年走强 [2][7] 财政与税收政策影响 - 特朗普签署的《宏伟美好法案》为企业提供了多项税收抵免与优惠政策，包括允许企业对投资相关支出全额税前扣除，有望推动企业资本支出 [1][6] - 毕马威首席经济学家黛安・斯旺克表示，单是财政刺激这一项，就有望为2026年一季度国内生产总值（GDP）增速贡献0.5个百分点甚至更多 [1][6] - 特朗普关税政策对物价的影响预计将在2026年上半年达到峰值，此后物价压力预计将逐步缓解 [1][6] 企业投资与人工智能 - 2025年经济增长的核心引擎——人工智能基础设施相关的企业支出，预计将延续增长态势 [2][6] - 亚马逊、谷歌母公司字母表等科技巨头均已承诺未来将加大人工智能相关投资 [2][6] - 企业资本支出的覆盖范围将突破数据中心及其他人工智能相关领域 [1][6] 经济复苏历程与当前状况 - 特朗普执政首年，美国进口关税平均税率从2024年底的不足3%飙升至近17%，激进关税政策曾导致美国经济一度陷入萎缩 [2][8] - 随着贸易政策框架逐渐清晰，美国经济在2025年二季度实现反弹，三季度经济年化增速进一步攀升至4.3% [3][8] - 2025年三季度经济增长的驱动力包括美国民众（尤其是受益于股市上涨的高收入群体）消费支出增加，以及企业对人工智能领域的大举投资 [3][8] 劳动力市场与就业 - 2025年，美国就业市场持续降温，月度新增就业人数较去年同期大幅下降，失业率也小幅攀升 [4][9] - 2025年11月，美国失业率升至4.6%，但受政府停摆期间数据收集工作中断影响，这一数据存在失真 [4][9] - 高盛经济学家预计，随着终端需求增长势头增强，企业招聘活动有望回暖，美国失业率将稳定在4.5%的水平 [5][10] 潜在风险与挑战 - 美国经济复苏面临的风险包括劳动力市场走弱、通胀水平居高不下，以及美联储内部在政策优先级上存在严重分歧 [3][8] - 居高不下的顽固通胀可能会限制2026年的降息空间 [5][10] - 世界大型企业联合会数据显示，消费者对劳动力市场的信心已跌至2021年初以来的最低水平，部分经济学家预测家庭可能会选择储蓄而非消费减税带来的额外收入 [5][10] - 人工智能技术的普及可能会抑制企业的招聘意愿，劳动力市场进一步疲软是经济预测面临的最大下行风险 [5][10]