公司上市与市场反应 - 公司于港股上市，成为国货高端护肤第一股，发售1396.65万股，每股发售价77.77港元，拟募资10.86亿港元 [1] - 公开发售部分获得市场极高认购热情，孖展累计约1121.30亿港元，孖展超额认购超1032倍 [1] - 上市前暗盘表现强劲，盘中一度涨近30%，富途暗盘收盘报92.35港元，较发售价上涨18.75% [1] - 本次IPO获得7家基石投资者支持，包括富达基金、大湾区共同家园投资GBA等，累计认购6200万美元，占总发售股份44.43% [1] - 基石投资者与二级市场投资者均对公司成长故事和基本面投下信任票，为上市创造了极佳开端 [2] 赛道定位与市场地位 - 公司自2012年起开创性提出“以油养肤”理念，通过核心大单品“山茶花精华油”聚焦“抗皱紧致”，精准卡位高端抗皱高增长赛道 [4] - 中国抗皱紧致类护肤品市场在2024年规模达1198亿元，过去五年复合年增长率高达15.0%，远超整体护肤品市场6.8%的增速 [4] - 公司核心产品山茶花精华油连续11年稳居中国面部精华油零售额榜首，是行业中唯一连续8年零售额突破1亿元的单品 [4] 技术与研发壁垒 - 公司围绕“细胞级抗皱”构建深层品牌壁垒，通过聚焦山茶花核心原料，实现从源头种植到终端产品的全链路技术掌控 [5] - 公司将“细胞级抗皱”复杂机理与“山茶花精华油”产品强绑定，实现科技品牌化，并以专利、临床报告等支撑“硬核科技”形象 [5] - 截至最后可行日期，公司累计拥有超过600项配方和87项专利，其中46项为含金量最高的发明专利，覆盖山茶花提取、配方及抗皱修护等核心环节 [5] 财务表现与增长 - 公司营收从2022年的6.91亿元增长至2024年的12.10亿元，复合年增长率达32.3%，高于行业平均水平 [6] - 2025年上半年业绩呈爆发式增长，实现营收10.52亿元，同比增长98.3%；净利润为1.82亿元，已接近2024年全年水平 [6] - 公司毛利率表现突出且稳定，2022至2025年上半年分别为78.0%、81.2%、82.5%、82.4%，显示了较高的盈利水平和运营有效性 [6] 发展战略与未来规划 - 公司的成功源于精准的赛道选择、难以复制的技术壁垒及前瞻性战略眼光等多重因素共振 [7] - 后续募集资金将用于品牌建设与营销、全渠道网络拓展与升级、研发与品控以及产业链深化与运营，旨在加深护城河并打开更高增长天花板 [7]