文章核心观点 - 国家金融监督管理总局发布《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》，旨在通过统一信披标准、规范业绩展示与估值披露、强化全生命周期披露责任，解决银行理财等资管产品长期存在的收益率展示失真、估值不透明等问题，压缩“营销型收益率”操作空间，推动资管行业回归专业本源 [1][2][7] 监管新规核心内容 - 新规统一了资产管理信托、银行理财、保险资管三类产品的信息披露标准，按照产品募集、存续、终止的全生命周期进行全面规范，以解决此前标准不一、增加投资者理解难度的问题 [2] - 在募集环节，明确业绩比较基准需说明选择原因、测算依据或计算方法，并以醒目方式提示“业绩比较基准不是预期收益率”，且原则上不得随意调整，确需调整需严格履行内部审批并持续披露历次调整情况 [2] - 在存续环节，强化定期信息披露，要求真实准确披露产品净值、收益表现和投资资产情况，并引入穿透披露机制以更充分展示底层资产结构 [3] - 针对现金管理类产品，明确成立未满七日的产品及份额不得展示七日年化收益率，以遏制通过短期收益“冲榜”的营销行为 [3] 对行业竞争格局与机构行为的影响 - 信息披露质量本身可能逐步演变为资管机构的重要竞争标识，在统一监管框架下，机构将更注重“怎么披、披得好不好” [4] - 新规明确信息披露义务人包括产品管理人、销售机构、托管机构等相关主体，并要求公募产品通过行业统一渠道和全国性金融类主流媒体“双渠道”披露，且内容需保持一致 [4] - 新规将推动信托公司向专业化、精细化方向发展，并促使资管机构提升主动管理和投研能力，而不再依赖营销手段包装业绩 [4][5] - 从短期看，更严格且统一的信息披露要求会提高保险资管、信托、银行理财等机构的合规成本，需在过渡期内对信息披露制度、产品文本及相关系统进行全面梳理和升级 [6] - 从长远看，信息披露的规范性将不再仅是合规要求，而会成为机构的核心竞争力，机构未来的竞争力将更多取决于信息披露规范性、投研深度和管理专业性 [6] 实施时间与行业展望 - 《办法》将于2026年9月1日起施行，金融监管总局为银行保险机构预留了约8个月的调整过渡期 [6] - 新规通过明确披露细则、加大违规成本、统一行业标准，使信息披露责任覆盖产品全生命周期，有助于增强投资者信任并推动资管业务回归专业本源 [7] - 新规的实际效果关键在于执行力度与监管穿透能力，随着监管要求持续细化和行业自律规则落地，资管行业有望更加注重产品质量和管理水平，重塑市场长期发展格局 [1][7]