芝商所上调金属期货保证金及其市场影响 - 由于近期贵金属和工业金属期货价格快速上涨且波动加剧，美国芝商所集团宣布全线上调包括金、银、钯金、锂等在内的金属期货交易保证金，新规将于当地时间本周一收盘后生效 [1] - 具体上调幅度为：黄金期货保证金上调10%，白银期货上调约13.6%，铂金上调约23% [1] - 大幅上调保证金将显著提升市场投机交易成本，部分投资者赶在新规生效前获利了结，引发国际金属期货价格在12月29日出现多轮下跌 [1] 主要金属期货价格表现 - 截至北京时间12月29日15时35分，纽商所主要金属期货价格及跌幅如下 [4]： - 明年2月交割的黄金期价报每盎司4497.9美元，跌幅为1.20% - 3月交割的白银期价报每盎司75.930美元，跌幅为1.65% - 1月交割的铂金期价报每盎司2323.6美元，跌幅为5.98% - 3月交割的钯金期价报每盎司1839.0美元，跌幅为9.11% - 3月交割的铜期价报每盎司5.773美元，跌幅为1.17% - 当天亚洲交易尾盘时段，国际贵金属价格跌幅再度扩大，国际金价跌破每盎司4500美元整数关口 [1] 历史相似情形与市场观点 - 分析人士指出，芝商所上调保证金的操作让人们回想到了历史上的相似情形 [2] - 历史案例包括：上世纪80年代，美国亨特兄弟试图垄断白银市场，芝商所推出“白银规则7”大幅提高保证金，导致银价在短短两个月内从逼近每盎司50美元暴跌至10美元左右 [4] - 另一次是2011年银价飙升期间，芝商所曾在九天内五次上调白银保证金要求，迫使高杠杆资金退出，白银价格在数周内大跌近30% [4] - 但也有分析认为，与以往投机驱动的周期不同，支撑此轮白银涨势的因素不仅因为其是相对可负担的贵金属投资品，还因为其在工业领域具有不可替代性 [3] - 近期，马斯克在旗下社交平台X上针对银价上涨发文称：“这可不好，白银被用于许多工业生产环节” [3] 白银的工业需求与市场指标 - 加拿大惠顿贵金属公司首席执行官兰迪·斯摩伍德表示，白银能让电池更耐用并带来更高的处理性能，这在迈入“移动世界”的过程中尤为重要，从电动汽车到各种可穿戴设备，白银都很重要 [6] - 近期金银比已经跌至55至60区间，金银比下降意味着白银相对黄金更“贵”，更容易出现回撤 [6] - 市场对金银比前景看法不一，知名白银分析师彼得·克劳斯认为，金银比有可能会跌至15，而银价有望冲击每盎司300美元 [6]