文章核心观点 - 东京生活馆在2025年复杂的宏观环境下，成功将战略重心从“规模扩张”转向“提质增效”，展现了强大的运营韧性，并在全球化布局和运营效率方面取得显著进展 [2][3] 2025年核心成就：全球化与多元化 - 深化核心市场：公司在作为主要现金流市场的香港和日本持续加强地位，在香港新增2家直营店并拓展批发渠道，受益于旅游业复苏，化妆品和奢侈品等高毛利品类销售显著反弹 [4] - 拓展产品品类：通过精准捕捉Z世代消费趋势，迅速引入潮流玩具和集换式卡牌，优化了库存单位结构，并有效降低了客户平均年龄，为品牌注入年轻活力 [5] - 开拓新市场：2025年6月在深圳设立全资子公司，旨在更广泛深入地渗透中国大陆市场；在东南亚采用“直营旗舰标杆+加盟复制”的资本高效模式，于曼谷（2月）和胡志明市（10月）成功开设旗舰店 [6] - 进军发达市场：5月在多伦多开设新店，将北美直营网络扩大至7处；5月成立合资公司并于11月在澳大利亚悉尼开设首家直营店，同时引入了外部战略资本，为南半球扩张奠定基础 [7][8] 运营效率与财务状况的质变 - 库存周转率大幅提升：在优化供应链管理和多元化销售渠道的支持下，库存周转率从2025财年上半年的13次大幅提升至2026财年上半年的35次 [10] - SKU扩张与盈利稳定：总库存单位从2025财年上半年的165,120个和2025财年全年的201,300个，大幅增加至2026财年上半年的约219,800个，而毛利率仍保持在健康的较高个位数水平 [11] - 轻资产数字化转型：通过与HK Artemis Limited的战略合作，引入了电商和直播专业能力，采用“授权运营加基于业绩的补偿”模式，显著降低了试错成本 [12] - 资本结构优化：6月在香港获得循环信贷额度，12月引入了香港的战略私人投资者，进一步优化了资本结构，增强了流动性和财务灵活性以支持未来并购及全球扩张 [13] 2026年战略展望 - 公司将继续秉持“大胆规划、审慎验证、果断执行”的经营理念，并聚焦于：持续提升单店盈利能力（单位经济效益）；深化供应链整合以进一步释放利润潜力；扩展轻资产合作伙伴模式以加速全球品牌渗透 [14][17]