收入和利润（同比环比） - 受COVID-19疫情影响，2023财年总收入同比下降6502.8万美元（降幅27.7%），从2022财年的2.3475亿美元降至1.6972亿美元[33] - 2023财年净利润从2022财年的392.4万美元盈利转为亏损804.9万美元，降幅达305.1%[33] - 公司2023财年营收同比下降27.7%至1.697亿美元，2024财年同比增长15.3%至1.957亿美元，2025财年进一步增长7.4%至2.101亿美元[160] - 2023财年净亏损804.9万美元（同比下降305.1%），2024财年净利润747.9万美元（增长192.9%），2025财年净利润回落至663.8万美元（下降11.2%）[160] - 2025财年总收入为210,119,238美元，同比增长7.3%[175][180] 成本和费用（同比环比） - 2025财年营销费用为167,275美元，较2023财年1,367,485美元大幅下降[65] - 2025财年整体毛利率为11.4%，较2024财年下降0.5个百分点，较2022财年峰值19%下降7.6个百分点[166] 各条业务线表现 - 2025财年分销渠道收入占比：直营实体店8.1%、线上商店3.6%、加盟店及批发客户88.3%[163] - 2025财年特许经营和批发渠道收入为185,520,491美元，占总收入的88.3%[180] - 2025财年美容产品收入为81,374,101美元，占总收入的38.7%[175] - 2025财年电子产品收入为47,969,875美元，占总收入的22.8%[175] - 2025财年奢侈品收入为35,357,960美元，占总收入的16.8%[175] - KOL广告相关服务在2025财年、2024财年和2023财年的收入分别为1,906,264美元、2,039,346美元和1,889,367美元，分别占总收入的0.9%、1.0%和1.1%[204] 各地区表现 - 公司在中国市场的销售收入占比分别为2025财年60.7%、2024财年61.2%、2023财年51.1%[68] - 公司70.4%的2025财年收入来自日本以外市场，2024财年和2023财年分别为70.7%和57.5%[99] - 2025财年香港市场收入为104,685,311美元，占总收入的49.8%[180] - 日本国内市场2025财年收入为62,190,446美元，占总收入的29.6%[180] 管理层讨论和指引 - 公司计划在未来三年内在美国、加拿大、澳大利亚、新西兰、英国、新加坡、泰国、马来西亚、中东和台湾地区新增20家特许经营店[80] - 计划未来三年在美国新增10家直营店（预计成本350-400万美元）及20家加盟店[169] - 公司于2024年12月推出了名为“TOKYOLIFESTYLE”的移动购物应用，计划通过在线直播促销和实体店购物体验扩展海外业务[213] 借款和债务 - 公司短期借款在2025年3月31日为5790万美元，2024年同期为5320万美元，2023年同期为6060万美元[28] - 公司长期借款在2025年3月31日为720万美元[31] 实体店和加盟店表现 - 2024年4月至财报发布日期间，公司在美国新开3家直营店，加拿大1家，香港1家，同时新增3家加盟店和54个批发客户[36] - 同期关闭日本1家直营店，将香港1家直营店转为加盟店，美国1家加盟店转为批发客户[36] - 公司加盟体系包括：美国1家、英国2家、香港2家、泰国1家、日本3家加盟店[46] - 公司直接运营17家实体店，分布在日本、香港、美国和加拿大[186] - 截至年报日期，公司拥有1家美国特许经营店、2家英国特许经营店、2家香港特许经营店、1家泰国特许经营店和3家日本特许经营店，总面积分别为1,200平方英尺、2,044平方英尺、1,516平方英尺、1,474平方英尺和5,925平方英尺[195] - 公司拥有约215家批发客户，分布在日本、中国、美国和加拿大等国家[195] 供应商和采购 - 2025财年两大供应商分别占采购金额的28.2%和18.5%，2024财年为22.5%和21.2%，2023财年三大供应商占比为18.2%、16.3%和12.0%[214] - 直接从化妆品或制药公司采购的价格通常比分销商低5%至8%[219] - 供应商网络覆盖226家，包括资生堂、高丝等知名日本品牌[159] - 公司与知名日本品牌（资生堂、佐藤、花王、高丝）合作的产品销售占比从2023财年19.87%降至2025财年2.6%[59] 配送和物流 - 公司运营两个配送中心，管理64,800个SKU的美容产品，计划2025年在美国新建配送中心[61][62] - 配送成本受油价波动影响显著，第三方承运商控制关键运输因素[63] - 公司在日本、中国和韩国通过第三方物流公司（如Nippon Express、FedEx、UPS和EMS China）进行配送，并在每个主要城市与至少两家区域物流公司合作[194] - 公司拥有两个配送中心，分别位于东京（26,900平方英尺，2021年9月启用）和香港（2,790平方英尺，2022年10月启用）[221] - 公司每五天为直营实体店补充一次商品[221] 风险因素 - 租赁义务可能限制现金流灵活性，影响资本支出和扩张计划[45] - 产品责任风险突出，公司未投保第三方或产品责任保险[27] - 信息系统故障可能导致订单处理、财务数据追踪和在线交易中断[64] - 库存管理风险包括需求预测偏差和供应商退货条款收紧[66][67] - 公司面临中国网络安全审查和个人信息保护法的不确定性，可能影响业务运营[74][75][76][77] - 日本经济政策（如量化宽松和负利率政策）的长期影响仍不确定，可能影响消费者支出[73] - 公司国际扩张面临多重风险，包括关税、法规合规、汇率波动和消费者偏好差异[81] - 美国新关税政策可能降低利润率并影响公司在美业务的竞争力[83][84] - 公司依赖第三方物流服务商，配送中断可能损害客户体验和品牌声誉[86] - 经济下行可能影响消费者对美容和健康等非必需品的购买意愿，拖累销售增长[72] - 公司管理快速扩张的能力有限，新店运营结果难以预测[78][79] - 客户服务质量（如第三方客服响应速度）若未达标可能损害品牌忠诚度[88] - 数据安全合规成本可能因新法规而增加[93] - 私人品牌产品开发可能损害与现有供应商关系[98] - 高级管理团队流失可能严重影响业务运营[96] - 未购买关键人员保险覆盖高管离职风险[96] - 牌照缺失可能导致新店开业延迟或取消[91] 公司治理和财务报告 - 公司在截至2025年3月31日的财年合并财务报表中发现财务报告内部控制存在重大缺陷，包括缺乏熟悉美国GAAP和SEC报告的会计人员以及IT环境控制不足[108] - 公司计划采取补救措施，包括招聘更多合格会计人员、实施定期GAAP培训和改进IT环境，但可能无法完全解决内部控制缺陷[108] - 2027年4月后，公司将不再被视为"新兴成长公司"，届时独立审计师必须对财务报告内部控制有效性进行认证和报告[109] - 公司作为上市公司将面临更高的法律、会计和合规成本，特别是在不再享受"新兴成长公司"待遇后[110] - 公司最大股东Mei Kanayama持有超过50%的普通股投票权，使公司成为纳斯达克定义的"受控公司"[113] - 作为外国私人发行人，公司遵循日本的公司治理实践而非纳斯达克标准，这可能减少股东保护[114] - 根据日本公司法，只有持有公司3%或以上投票权或股份的股东才有权检查公司会计账簿和记录[115] - ADS持有人可能无法获得普通股的分红或任何价值，如果向ADS持有人提供分红不合法或不切实际[123] - ADS持有人转让ADS可能受到限制，存托机构可随时关闭其转让账簿[124] - 公司可能在不经ADS持有人同意的情况下修改存托协议，持有人不同意修改的选择仅限于出售ADS或取消并提取基础普通股[125] 资本活动和投资 - 公司于2022年1月13日完成首次公开募股(IPO)，发行6,250,000份ADS，每股价格为4.00美元，总募集资金2500万美元，扣除费用后净收益约2140万美元[143] - 公司于2022年7月27日以3.92亿日元(约284.2万美元)收购东京生活方式有限公司100%股权，以拓展东南亚市场和直播电商业务[144] - 公司于2024年11月15日调整ADS与普通股比例，从1:1改为1:10，相当于进行了10:1的反向拆股[148] - 公司于2024年10月17日投资300万日元(约2万美元)获得Crossing Cards公司27.27%股权，该公司主营收藏卡零售批发业务[147] - 公司于2025年5月15日在澳大利亚成立合资公司TOKYO LIFESTYLE PTY LTD，持股51%，主营日本美妆产品进口零售[150] - 2022年在香港新建配送中心耗资30万美元[173] 其他财务数据 - 公司42,327,806股普通股已发行，其中21,536,266股为ADS形式[102] - ADS价格在2022年1月13日至2025年7月9日期间波动范围为2.0美元至295.2美元[104] - 公司未采取外汇对冲措施应对日元汇率波动风险[99] - 日元兑美元在2024年和2025年分别贬值约6.5%和5.1%[99] - 主要股东持股情况：Tokushin G.K.持有13,575,104普通股，Mei Kanayama持有8,324,276股（含ADS）[154]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年总营收从1.957亿美元增长7.4%至2.101亿美元 [4][10] - 2025财年运营收入为470万美元，2024财年为580万美元 [11] - 2025财年毛利润为2390万美元，较上一财年的2340万美元增长2.3%，毛利率稳定在11.4% [11] - 2025财年运营费用增长9.1%至1920万美元，主要因业务扩张带来的薪资、福利、奖金及租赁费用增加 [11] - 2025财年净收入为660万美元，2024财年为750万美元，主要受外汇损失和认股权证公允价值变动影响 [12] - 2025财年基本每股收益为0.16美元，2024财年为0.2美元；摊薄每股收益为0.19美元，2024财年为0.2美元 [12] - 截至2025年3月31日，公司现金为480万美元，应收账款余额为1.073亿美元，约31.9%已收回 [12] - 截至2025年3月31日，公司商品库存余额约为440万美元 [13] - 2025财年经营活动净现金使用量为60万美元，投资活动净现金使用量为100万美元，融资活动净现金流入为4100万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直营实体店收入增长14.4%，2025财年新开5家直营实体店 [6][10] - 加盟店和批发业务稳步增长，新增3家加盟店和54个新批发客户，收入增长9.1%，占总营收88.3% [6] - 新产品类别（收藏卡和训练玩具）SKU增长至超1300个，2025财年收入达1140万美元，占总营收5.4% [7] - 公司产品SKU从2024财年约15.17万个增至2025财年20.13万个 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 在亚洲和大洋洲市场，公司深化与现有加盟商合作，在澳大利亚设立新子公司，计划在越南和澳大利亚开店 [8][9] - 公司计划进入中东市场，在沙特阿拉伯利雅得筹备新店 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续调整业务布局，优化资源配置，提高运营效率和盈利能力 [4] - 应对日本市场竞争，将部分直营实体店转为加盟店以增强现金流和营运资金 [5] - 不断拓展客户群，与新批发客户建立业务关系 [5][10][11] - 探索新兴领域机会，如收藏卡和训练玩具 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在关键市场的业务增长和扩张表示满意，认为业务发展取得稳步进展 [4] - 公司将通过稳健业务策略、严格成本管理和战略投资提升财务表现，致力于识别新收入来源，为股东创造长期价值 [13][14] 其他重要信息 - 2024年9月公司在第21届年度国际商业奖中获得中型零售类年度公司金匠奖 [7] 问答环节所有提问和回答 文档未提及问答环节内容

财务数据和关键指标变化 - 2025财年总营收从1.957亿美元增长7.4%至2.101亿美元 [4][10] - 2025财年经营收入为470万美元，2024财年为580万美元 [11] - 2025财年毛利为2390万美元，较上一财年的2340万美元增长2.3%，毛利率稳定在11.4% [11] - 2025财年运营费用增长9.1%至1920万美元，主要是业务扩张带来的薪资、福利、奖金及租赁费用增加 [11] - 2025财年净收入为660万美元，2024财年为750万美元，主要受外汇损失和认股权证公允价值变动影响 [12] - 2025财年基本每股收益为0.16美元，2024财年为0.2美元；摊薄后每股收益为0.19美元，2024财年为0.2美元 [12] - 截至2025年3月31日，公司现金为480万美元，应收账款余额为1.073亿美元，约31.9%已收回 [12] - 2025财年商品库存余额约440万美元，公司认为可根据产品需求趋势快速消化 [13] - 2025财年经营活动净现金使用量为60万美元，投资活动净现金使用量为100万美元，融资活动净现金流入为4100万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直营实体店收入增长14.4%，全球新开5家直营店 [4][6] - 加盟店和批发业务收入增长9.1%，新增3家加盟店和54个新批发客户，占总收入88.3% [6][10] - 新批发客户收入增加，公司持续拓展客户群 [5][10][11] - 2025财年收藏卡和训练玩具收入达1140万美元，占总收入5.4%，产品SKU超1300个 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 在香港和北美等关键市场业务增长和扩张取得稳步进展 [4] - 在亚洲和大洋洲市场深化与现有加盟商合作，积极寻求新伙伴，在澳大利亚设立新子公司，计划在越南和澳大利亚开店 [9] - 计划进入中东市场，在沙特阿拉伯利雅得筹备新店 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 调整业务布局，优化资源配置，提高运营效率和盈利能力 [4] - 应对日本市场竞争，将部分直营店转为加盟店，优化本地运营，增强现金流和营运资金 [5] - 优化产品供应，产品SKU从2024财年约15.17万个增至2025财年20.13万个 [5] - 探索新兴领域机会，如收藏卡和训练玩具 [7] - 加强全球战略布局，建立更平衡的市场存在 [9] - 专注战略重点，加强现有市场布局，关注市场趋势和客户偏好，优化分销网络和商业网点，探索新合作机会 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务增长和扩张取得的进展感到满意，将继续通过稳健业务策略、严格成本管理和战略投资提升财务表现 [4][13] - 有信心通过识别新收入来源为股东带来可持续长期价值 [14] 其他重要信息 - 2024年9月公司在第21届年度国际商业大奖中获得中型零售类年度公司金匠奖 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节内容

公司业绩概览 - 2025财年总收入达2.101亿美元，同比增长7.4%，其中直营实体店收入增长14.4%至1710万美元，特许经营及批发客户收入增长9.1%至1.855亿美元 [2][13][17] - 净利润为660万美元，基本每股收益0.16美元，稀释每股收益0.19美元 [12][16][28] - 毛利率稳定在11.4%，毛利润增长2.3%至2390万美元 [20] 全球扩张战略 - 新增5家直营店（美国、加拿大、香港），特许经营网络新增3家门店及54家批发客户 [2][3] - 成立澳大利亚子公司，并计划在越南、中东等新兴市场开设门店 [5] - 现金储备从250万美元增至480万美元，应收账款1.073亿美元（31.9%已收回） [9][30] 产品线拓展 - 新增收藏卡和潮流玩具品类，SKU总数从15.17万增至20.13万，包括宝可梦卡牌和BE@RBRICK等热门产品 [6][18] - 线上销售占比下降30%，公司优化渠道效率，关闭部分低效网店 [3][14] 财务运营管理 - 营业费用增长9.1%至1920万美元，主要因新市场人力成本增加（香港、美加地区薪酬支出增长130万美元） [11][22] - 利息净支出增长7%至170万美元，受加权平均利率上升影响 [23] - 外汇汇兑损失44万美元（上年为收益306万美元），主要受日元兑美元波动影响 [25] 资产负债表亮点 - 总资产从1.42亿美元增至1.58亿美元，流动资产占比87% [38] - 短期借款增至5790万美元，长期借款650万美元，股东权益4301万美元 [39][40] - 经营活动净现金流出60万美元，主要因预付费用增加1080万美元及税款支付减少890万美元 [31]

公司财报发布安排 - 东京生活方式有限公司将于2025年7月10日美国东部时间上午8:30（日本标准时间晚上9:30）发布截至2025年3月31日的财年财务业绩 [1] - 财报电话会议将在同一时间举行 讨论财务结果 [1] 电话会议接入信息 - 国际拨号号码为1-412-902-4272 美国免费号码为1-888-346-8982 日本免费号码为0066-33-1-33094 [3] - 会议ID为"Tokyo Lifestyle Co Ltd" 建议提前15分钟拨入 [3] - 无法参会者可在直播结束后一小时内获取音频回放 回放截止日期为2025年7月17日 [4] 公司业务概览 - 总部位于东京 前身为Yoshitsu Co Ltd 主营日本美容健康产品 杂货 奢侈品 电子产品 收藏卡和潮流玩具等 [5] - 产品线涵盖化妆品 护肤品 香水 保健品 非处方药 营养补充剂 家居用品及食品饮料等 [5] - 销售渠道包括直营实体店 网店 加盟店和批发客户 业务覆盖香港 日本 北美 泰国和英国 [5] 投资者联系方式 - 公司投资者关系部邮箱为ir@ystbek co jp [8] - 合作机构Ascent Investor Relations联系人Tina Xiao 电话1-646-932-7242 邮箱investors@ascent-ir com [8]

文章核心观点 东京生活有限公司香港子公司获1亿港元循环贷款额度 助力全球业务扩张 [1] 公司概况 - 东京生活有限公司总部位于日本东京 是日本美容和健康产品等的零售商和批发商 业务覆盖中国香港、日本、北美、泰国和英国等地 [4] - 公司产品包括各类美容、健康、杂货等产品 销售渠道有自营实体店、网店、加盟店和批发客户 [4] 贷款详情 - 香港子公司东京生活有限公司获香港实体提供的最高1亿港元循环贷款额度 用于支持业务扩张 [1] - 贷款为60个月循环信贷额度 年利率4.68% 贷款方可能根据公司未来业务发展需求考虑增加额度 [2] 公司表态 - 公司认为该融资里程碑体现贷款方对其业务战略和执行能力的认可与信心 有望为公司加强全球业务和寻求增长机会注入动力 [1] - 公司代表称此交易证明市场对其战略眼光、增长潜力和运营执行的认可 增强了财务信誉和商业声誉 有助于国际业务增长 [3] - 长期、低成本和灵活的融资在当前宏观经济环境中难得且宝贵 该额度将加强公司财务状况 提升战略实施、品牌影响力、库存和运营效率 [3]

公司扩张计划 - 东京生活方式公司宣布在澳大利亚悉尼开设首家直营店，计划于2025年11月开业，这是公司拓展大洋洲市场的重要举措[1] - 新店将由新成立的澳大利亚子公司TOKYO LIFESTYLE PTY LTD运营，该公司51%股权由东京生活方式香港全资子公司持有[2] - 店铺选址悉尼唐人街核心位置G10 80 Dixon Street，该区域以文化遗产丰富和人流量大著称，预计将显著提升品牌在澳大利亚的知名度[2] 战略布局 - 公司高管表示澳大利亚市场是全球化战略的关键组成部分，悉尼唐人街店铺体现了文化融合理念，符合品牌定位[3] - 新店铺将作为公司在澳大利亚及周边地区持续发展的基础，进一步完善全球战略布局[3] - 品牌定位强调日本生活方式和文化特色，通过高端产品和优质服务形成差异化竞争优势[3] 公司背景 - 东京生活方式公司总部位于日本东京，前身为Yoshitsu Co Ltd，主营日本美容健康产品、日用品、奢侈品、电子产品等多品类商品[4] - 业务覆盖香港、日本、北美、泰国和英国，销售渠道包括直营实体店、网店及批发客户[4] - 产品线涵盖美容(化妆品/护肤品/香氛)、健康(非处方药/营养品)、日用品(家居用品)及食品饮料等[4]

文章核心观点 东京生活有限公司计划在香港九龙开设一家新的自营实体店，以扩大零售版图并提升品牌在香港市场的知名度 [1] 新店信息 - 新店预计2025年9月开业，将提供该公司标志性的购物体验，展示受日本生活方式和文化启发的高品质时尚产品 [2] - 新店位于香港九龙启德协和道2号AIRSIDE商场2楼L218A铺，AIRSIDE是一座47层的地标性摩天大楼，所在的启德地区是一个集办公和零售空间于一体的综合开发区 [2] 公司表态 - 公司首席执行官梅金山表示，启德是一个具有巨大商业潜力的新兴区域，新店是公司在香港现有零售网络的战略补充，将为这座国际城市提供更全面、优化的市场覆盖 [3] - 新店将提高公司在当地居民和国际游客中的品牌认知度和知名度，公司旨在通过精心规划和选址，吸引、留住客户，加深品牌忠诚度，扩大客户群，并持续提供优质时尚和生活方式产品 [3] - 公司将致力于增长战略，通过持续扩张和卓越运营为股东和利益相关者创造长期价值 [3] 公司概况 - 东京生活有限公司总部位于日本东京，前身为吉津有限公司，是一家在香港、日本、北美、泰国和英国从事日本美容和健康产品、杂货、奢侈品、电子产品、收藏卡、潮流产品等的零售商和批发商 [1][4] - 公司提供各类美容产品、健康产品、杂货及其他产品，目前通过自营实体店、网店以及向加盟店和批发客户销售产品 [4] - 公司官网为https://www.ystbek.co.jp/irlibrary/ [4]

文章核心观点 - 东京生活公司计划于2025年7月在越南胡志明市开设新店，以拓展东南亚市场并注入增长动力 [1] 公司概况 - 东京生活公司总部位于日本东京，前身为Yoshitsu Co., Ltd，是日本美容和健康产品、杂货、奢侈品、电子产品等的零售商和批发商，业务覆盖中国香港、日本、北美、泰国和英国 [4] - 公司提供各类美容、健康、杂货及其他产品，通过直营实体店、网店、加盟店和批发渠道销售产品 [4] 新店计划 - 公司将于2025年7月在越南胡志明市开设一家“东京生活”品牌直营店，以拓展东南亚市场和销售网络 [1] - 新店位于胡志明市第三郡第五坊阮氏明开街374号，该街道连接关键商业区和文化地标，公司期望借此获得高客流量和品牌知名度，加速本地品牌认知和销售势头 [2] 公司高管观点 - 公司首席执行官梅金山表示，越南充满活力的经济吸引全球零售行业关注，胡志明市是国际品牌和零售商的展示舞台，公司以日本生活方式、文化和时尚为特色的产品及优质服务将脱颖而出，目标是吸引越南年轻一代消费者并树立强大品牌形象，对东南亚战略扩张持乐观态度 [3]

The Store will be located at 237 Queen Street West, Toronto, Ontario, a district the Company considers a vibrant mix of fashion, beauty, and lifestyle brands, and a key destination in Toronto's retail landscape. Spanning approximately 1,537 square feet, the Store will offer a modern and convenient shopping experience, featuring Tokyo Lifestyle's high-quality Japanese cosmetics, skincare, hair and body care, and home and lifestyle products, all presented in a stylish and engaging retail environment. Mr. Mei ...