铜价近期表现与驱动因素 - 铜价近期出现飙升，其涨势在某些时间段甚至超过了贵金属白银 [1][2] - 与白银相比，铜价的上涨可能更具可持续性，但也存在很大的回调风险 [1][2] 铜价上涨的核心驱动因素 - 潜在关税政策：市场担忧美国前总统特朗普可能在2026年年中对精炼铜征收关税，这对全球贸易构成潜在冲击 [1][2] - 人工智能与基建需求：人工智能繁荣带动了数据中心和新建发电机的大量需求，构成了看涨铜价的关键理由 [1][2] - 能源转型推动：对替代能源技术的大力推动，增加了对铜的需求 [1][2] - 美元走势：美元走软的可能性，为铜价进一步上涨提供了潜力 [1][2] 宏观经济背景 - 全球经济状况：美国及其他经济体虽已走出对等关税的初步冲击，但仍显现出疲软和滞胀格局的迹象 [1][2] - 央行政策预期：全球主要央行（除美国外）倾向于考虑实施紧缩政策，而非大力刺激经济，这可能更广泛地削弱经济增长 [1][2] 市场情绪与投机因素 - 部分投资者担心铜价被投机性押注推高至过度水平，但这种担忧程度低于对白银市场的担忧 [1][2]