财报披露与业绩预期 - 洛阳钼业（603993.SH）计划于2026年3月28日披露2025年年度报告 [1][6] - 根据朝阳永续截至2025年12月29日的季度业绩前瞻数据，市场对公司2025年第四季度的一致预期为：营业收入区间在1817.34亿元至2641.20亿元之间，同比变动幅度为-14.7%至24.0%；净利润区间在162.60亿元至206.74亿元之间，同比增长幅度为20.2%至52.8% [2][6] - 多家卖方机构对2025年第四季度业绩给出了具体预测，其中营业收入预测的平均数为2166.52亿元（同比增长1.7%），中位数为2163.92亿元（同比增长1.6%）；净利润预测的平均数为193.33亿元（同比增长42.9%），中位数为195.19亿元（同比增长44.2%） [3][7] 2024年经营业绩与产量表现 - 民生证券指出，洛阳钼业2024年主要产品产量全面超越年度生产计划上限，其中铜产量完成度达114.1%，钴产量完成度高达163.1% [4][8] - 2024年公司铜产量同比增长55%，钴产量同比增长106% [4][8] - 铜季度产量呈现持续走高态势，年化产量有望达到68万至70万吨 [4][8] - 国盛证券指出，公司2024年归母净利润预计达到128亿元至142亿元，同比增长55.2%至72.1% [5][9] - 2024年第四季度归母净利润预计环比增长58.6%至107.6% [5][9] 核心资产与未来产能规划 - 公司在刚果（金）拥有TFM和KFM两座世界级铜钴矿山，其年产铜能力分别达到45万吨和15万吨 [4][8] - 公司制定了未来5年的产量目标：铜产量目标为80万至100万吨，钴产量目标为9万至10万吨 [4][8] - 为实现上述目标，铜产量的年复合增长率（CAGR）需达到11.4%，而钴产量已提前完成2028年的目标 [4][9] - 2025年的产量指引显示，铜、钴等金属产量将继续保持增长 [5][9] - TFM西区和KFM二期项目进展顺利，预计未来产能有进一步增长空间 [5][9] 成本控制与运营保障 - 公司在成本控制方面取得成效，KFM项目通过技术创新实现了成本下降 [5][10] - 洛钼巴西业务产量创下新高，同时成本同比下降 [5][10] - 公司签订了Nzilo_II水电站合作协议，以保障电力供应稳定性 [5][10] 行业环境与公司前景 - 国内政策环境对铜价形成利好，公司将受益于产能释放和铜价弹性 [5][10]