文章核心观点 市场资金正加速向以商业航天、太空算力、3D打印为代表的硬科技“天空”板块集结，行业在密集政策支持、资本准入松绑、关键技术突破和巨型星座建设加速等多重因素驱动下，正从规划期进入实质性爆发阶段，产业链各环节面临重大发展机遇 [1][27] 政策与资本支持 - 政策层面为商业航天扫除障碍，上交所发布指引允许商业火箭企业适用科创板第五套上市标准，为未盈利硬科技公司开辟资本市场“绿色通道” [1][26] - 国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，明确22项重点举措，并设立国家商业航天发展基金，通过政策引导和资本注入解决行业“烧钱快、回报周期长”痛点 [2][24] - 国家航天局近期设立“商业航天司”，商业航天迎来专职监管机构，当前国内商业航天企业数量已超600家 [1][25] - 低空经济政策同步升温，深圳发布产业商业秘密保护指引，广州发布低空金融“十二条”并授牌多个中试平台，构建全方位支持体系 [2][16] 火箭技术发展与成本挑战 - 成本是核心瓶颈，国内商业火箭发射报价普遍在每公斤6万至15万元人民币，而SpaceX猎鹰九号凭借回收技术已将报价降至约每公斤3000美元（约合2.1万元人民币），星舰投入运营后成本有望进一步降至每公斤10到150美元 [3][40] - 国内可回收火箭技术处于攻坚期，朱雀三号遥一和长征十二号甲遥一火箭在2025年12月的发射中一子级均未成功软着陆，但完成了大部分飞行程序并获取了关键工程数据，技术突破在即 [3][41] - 3D打印技术是降本关键手段，火箭发动机成本占整箭成本的50% [46]，天兵科技天龙二号发动机近90%部件通过增材制造完成，制造周期缩短70%-80%，成本和重量降低40%-50% [4][53] - 星河动力的“苍穹”发动机利用3D打印实现了50次重复使用能力，星际荣耀的双曲线二号验证火箭也通过3D打印关键部件缩短了生产周期 [4][53] 卫星互联网星座组网加速 - 卫星互联网竞争本质是轨道和频率资源争夺，国际电信联盟（ITU）规定“先申报先使用”，运营商须在申报7年内发射首颗卫星，14年内完成100%部署，否则资源作废 [5][40] - 中国规划了多个万星级别星座，包括GW星座（含两个子星座共约1.3万颗）、G60星座（计划2027年前部署1296颗，2030年超1万颗）以及鸿擎科技提交的“鸿鹄三号”星座 [5][37] - 2025年下半年以来组网速度明显加快，低轨卫星发射任务密集，仅12月就有多组卫星入轨，行业从规划期进入实质性爆发期 [5][6][38] - 当前核心矛盾在于卫星亟待发射而火箭运力严重不足，“国家队”火箭排期紧张，商业公司尚无成熟大运力火箭可用 [40] 太空算力新场景崛起 - 地面AI算力需求呈指数级增长，面临能源和散热挑战，太空因极低冷却需求、无限太阳能和无土地限制成为建设数据中心的新高地 [7][32] - 海外巨头积极布局，谷歌披露“Project Suncatcher”计划，拟构建81颗搭载AI芯片的卫星集群；英伟达已将H100 GPU送入太空进行在轨数据处理测试 [7][30] - 马斯克旗下SpaceX目标在4-5年内通过星舰完成每年100GW的数据中心部署，并估计未来AI算力可能需要接近1太瓦的持续功率输出，认为地球难以支撑 [7][32] - 国内同步推进，北京首个算力星座首颗试验卫星“辰光一号”已完成研制，预计5年左右建成首座太空算力中心，规划到2030年算力提升至40万P，相当于当前全国地面数据中心算力总和 [8][39] - 中国首个整轨互联太空计算卫星星座“三体计算星座”已进入组网阶段，旨在构建千星规模、总算力达1000 POPS的基础设施 [8][39] 产业链延伸与生态融合 - 商业航天技术外溢赋能汽车智能化，华为发布ADS MAX 4.1智驾系统，能精准识别乡村道路上的动物以解决“长尾难题”；奥迪全新纯电A6L搭载与华为联合开发的智能驾驶系统 [9][17] - 数据要素市场发展加速，河南举办数据要素创新发展大会，北京启动“地理标志产品数字赋能工程”，推动数据资产化与乡村振兴 [9][19] - 国内首个AI大模型私有化部署标准正式实施，填补行业空白，有助于降低企业部署风险 [9][20] 相关公司梳理 - 太空算力与数据：顺灏股份、普天科技、优刻得-W、中科星图、佳华科技 [10][50] - 火箭与制造（含3D打印）：航天动力、西部材料、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、飞沃科技、迈为股份、广联航空、华曙高科、铂力特、银邦股份 [10][50] - 卫星通信与载荷：中国卫星、上海瀚讯、臻镭科技、航天宏图、海格通信、高华科技、陕西华达、航天电器、电科数字、佳缘科技、盟升电子、震有科技、通宇通讯、信维通信、盛邦安全 [10][50]