2026年A股市场展望与投资主线 - 多家公募机构共识认为，2026年A股市场有望从估值修复主导，逐步转向盈利与估值双重驱动的新阶段，描绘出积极向好的投资图景 [1] 市场驱动因素转变 - 回顾2025年，估值扩张是A股市场上涨的重要推动力，而展望2026年，企业盈利有望成为股价表现的核心引擎 [2] - 市场上涨动力将从单一的估值驱动逐渐转向“盈利+估值”双重驱动 [2] - 当前市场正处于基本面拐点，上市公司营收端的修复动能持续增强，叠加PPI回正预期增强，企业在2026年实现盈利增长值得期待 [2] - A股上市公司盈利增速和ROE水平有望继续修复，业绩的增长将消化部分估值压力，使市场上涨的基础更为扎实 [2] 科技投资主线 - 科技仍然是各家公募机构关注度最高的投资主线 [3] - 在“AI投资逻辑将从基础设施建设向实际应用场景深度扩散”上形成了共识 [3] - AI产业链投资逻辑将从基础设施建设（训练侧）向端侧应用（推理侧）扩散 [3] - 重点关注算力需求持续反弹的光模块、铜缆连接等领域 [3] - 推理侧需求的释放，为AI产业景气度的长期逻辑提供了有力支撑，看好AI在消费娱乐、企业运营优化，以及人形机器人、智能驾驶等新范式、新场景领域的应用突破 [3] - 2026年固态电池有望进入小批量量产、商业航天大概率将实现可回收技术突破，这些产业拐点将带来新的投资机遇 [3] - 科技行情将呈现“百花齐放”的均衡格局，而非单一热点的“独舞” [3] 消费复苏与企业出海机会 - 2026年消费行业有望迎来转折性投资机会，其核心逻辑在于居民收入预期将现拐点、消费品价格有望持续回暖，且行业处于估值、市值、机构持仓三重底部，具备较好的配置价值 [4] - 服务消费是未来政策重点支持的领域，餐饮等服务业的复苏将进一步带动食品饮料等商品消费 [4] - “出海”是另一个被公募机构频繁提及的关键词，中国优秀企业的全球扩张能力日益增强，那些海外敞口较高的公司ROE显著高于其他公司 [4] - 继续看好中国企业“出海”的机会，认为“出海”是未来10年的大方向，能够帮助优质企业突破国内市场增长瓶颈，打开更广阔的成长空间 [4] 综合展望 - 综合各家公募机构的2026年策略展望，乐观与信心是主基调，机构普遍对经济提质增效、企业盈利改善、科技创新突破抱有强烈期待 [4] - 投资主线内在逻辑清晰连贯：一方面是拥抱AI引领的科技革命浪潮，分享创新红利；另一方面是把握消费复苏、企业“出海”带来的结构性机会 [4]