黄金价格近期走势与市场动态 - 周一伦敦现货黄金价格大幅回调，收盘报4331.96美元/盎司，较上日下跌4.4%，较盘中历史最高点4550.52美元/盎司下跌4.8% [1] - 北京时间周二早间金价小幅反弹至4346.26美元/盎司，较上日微涨0.3% [1] - 2025年初至今，伦敦现货黄金累计涨幅高达65.6%，成为全球最具收益的大类资产之一 [1] 金价短期回调的驱动因素 - 芝加哥商品交易所宣布将于29日收盘后上调贵金属期货合约保证金，其中黄金合约保证金上调10% [2] - 市场对俄乌冲突接近达成协议的预期升温，削弱了黄金的避险需求 [2] - 彭博商品指数因黄金权重超标，将于2026年1月8日至14日进行年度再平衡，追踪该指数的被动型基金将被迫集中卖出黄金期货，该指数资产管理规模超600亿美元 [2] 支撑黄金牛市的中长期核心因素 - 美联储货币政策转向宽松，自9月以来已连续3次降息，累计降幅达75个基点，市场普遍预计2026年将再降息两次总计50个基点 [3] - 美元进入贬值周期，美元指数年内已下跌约10%，财政与货币因素叠加削弱了投资者对美元体系的信心 [5] - 全球地缘政治风险升级，包括委内瑞拉局势与俄乌冲突，增强了黄金的避险属性 [5] - 全球主要经济体处于康波周期萧条阶段，多国财政扩张与债务膨胀预期增强，推动信用货币向金属货币回归，例如德国9000亿欧元投资计划、美国提高债务上限5万亿美元、日本21.3万亿日元经济刺激方案及英国扩大220亿英镑财政缓冲空间等 [5] 机构对黄金价格的未来展望 - 分析师普遍认为短期金市可能面临获利回吐，但支撑牛市的中长期因素依然存在 [1][2] - 高盛分析师预计2026年黄金价格有望涨至每盎司4900美元 [6] - 宏源期货分析师及Zaner Metals策略师均认为，2026年黄金价格可能突破或达到每盎司5000美元 [1][6]