磷酸铁锂行业 - 行业盈利有望迎来周期性拐点 当前盈利能力处于周期底部 伴随供需结构改善有望迎来修复空间 [1] - 需求端 动力领域铁锂渗透率进一步提升及储能高景气带来需求快速增长 预计2026年全球磷酸铁锂正极材料出货量有望达到525万吨 同比增长36% [1] - 供给端 预计2026年增长有限 整体稼动率有望进一步提升 其中高端品仍较为紧缺 [1] - 产品高端化、出海趋势进一步明确 有望为头部企业带来超额利润 重点推荐行业内头部企业 [1] 可控核聚变产业 - 可控核聚变装置研发建设稳步推进 BEST、星火一号、先觉聚能、环流四号项目有望陆续开工 核心部件订单有望持续释放 [2] - TMTG并购TAE打造全球首家商业聚变上市公司 有望提振FRC板块情绪 [2] - Helion曾官宣将于2025年内实现发电验证 若FRC技术路线工程可行性得到验证 国内相关初创公司项目有望加速推进 [2] - “十五五”规划建议前瞻布局核聚变能领域 看好板块长期发展前景 建议关注磁体、主机和电源等核心部件 [2] 商业航天与石墨纤维 - 受益政策、技术和市场三维驱动 商业航天迎来景气高企 [3] - 在太空算力需求拉动下 火箭、卫星结构轻量化及特殊应用环境对碳纤维材料提出更高要求 [3] - 石墨纤维凭借耐高温、高强高模及低热膨胀系数等优势 渗透率有望进一步提升 [3] - 预计伴随下游需求放量 在国产化驱动下 布局石墨纤维的相关企业有望充分受益 [3]