文章核心观点 - 2025年贵金属市场表现强劲，黄金和白银价格双双突破历史纪录，其中现货黄金价格一度站上4500美元/盎司关口，全年累计上涨超70% [1] - 黄金价格的强劲走势由多重因素驱动，包括美联储货币政策转向宽松、地缘与经济风险升温、全球央行持续购金以及“去美元化”加速 [2] - 市场对黄金的投资情绪高涨，全球及中国国内黄金ETF规模大幅增长，多家知名机构看好黄金未来走势，预测2026年金价可能攀升至4900-5000美元/盎司 [3] - 黄金作为避险资产和价值储藏手段的重要性在宏观背景下日益凸显，建议投资者将其作为资产配置的重要组成部分 [3] 黄金市场行情表现 - 现货黄金在2025年多次刷新历史纪录，价格从3月中旬首次收于3000美元/盎司上方，到4月突破3500美元/盎司，9月美联储降息后开启新一轮暴涨，全年累计上涨超70% [1] - 全球黄金投资情绪高涨，2025年上半年全球黄金ETF净流入约400亿美元，资产管理规模突破4500亿美元 [3] - 中国国内黄金ETF总规模从年初的730亿元人民币飙升至2361亿元人民币，增幅高达223% [3] 黄金价格上涨的核心驱动因素 - 美联储货币政策：市场对美联储政策转向宽松的预期强烈，2025年9月17日美联储正式开启降息周期成为行情引爆点，高盛预计到2026年中期美联储将再降息100个基点，持续的货币宽松为金价提供支撑 [2] - 地缘与经济风险：俄乌和平谈判胶着、以色列和伊朗冲突等地缘事件频发，叠加美国经济下行压力，强化了黄金的避险资产属性 [2] - 全球央行购金：全球央行购金规模显著增长，2022年至2024年年均购金1058吨，较2013年至2021年的年均508吨翻倍；2025年前三季度全球央行购金总量达到634吨，保持高速收储态势 [2] - “去美元化”加速：美元指数2025年累计下跌近10%，美国主权信用评级遭下调以及市场对美联储独立性和美元信用体系的担忧，提升了黄金作为储备多元化关键资产的需求 [2] 机构观点与未来展望 - 高盛预测，基于美联储的长期降息周期和实际利率下行，2026年金价可能会攀升到4900美元/盎司 [3] - 摩根大通、富达等机构给出了2026年金价4500到5000美元/盎司的均价目标，对照当前价格，意味着还有0.3%到11.5%的上涨空间 [3] - 世界黄金协会展望，如果2026年地缘局势和经济增速仍不乐观，黄金价格大概率会继续上涨 [3] - 在货币政策宽松化、地缘政治复杂化、货币体系多元化的大背景下，黄金作为避险资产和价值储藏手段的重要性将越来越高 [3] 产品信息 - 介绍了黄金ETF华夏（518850），其管理费加托管费合计为0.2%，在同类产品中费率较低 [4] - 建议投资者采取“逢低分批”的配置策略，例如在市场出现短期技术性回调时入手，避免在连续大涨后一次性重仓 [4]