行业核心观点 - 磷酸铁锂行业盈利有望迎来周期性拐点 [1] 需求端分析 - 动力电池领域磷酸铁锂渗透率持续提升，叠加储能领域高景气度，共同驱动需求快速增长 [1] - 测算2026年全球磷酸铁锂正极材料出货量有望达到525万吨，同比增长36% [1] 供给端分析 - 预计2026年行业供给增长有限，整体产能利用率有望进一步提升 [1] - 高端产品在供给端仍然较为紧缺 [1] 行业盈利与趋势 - 当前磷酸铁锂行业盈利能力处于周期底部 [1] - 伴随供需结构改善，行业盈利有望迎来修复空间 [1] - 产品高端化与出海趋势进一步明确，有望为头部企业带来超额利润 [1] 投资建议 - 重点推荐磷酸铁锂行业内的头部企业 [1]