人民币汇率近期走势 - 离岸人民币对美元汇率于12月25日升破7.0元关口，创15个月以来新高 [1] - 在岸人民币兑美元升破7.01元关口，报7.0068，创2024年9月27日以来新高 [1] - 自2025年4月以来，人民币兑美元持续走强，累计升值约6% [1] 人民币升值原因分析 - 市场普遍认为本轮升值主要为被动升值，主因是美元指数出现明显下跌，跌幅逼近10% [2] - 美联储降息后，美元指数持续下行，带动包括人民币在内的非美货币普遍升值 [2] - 临近年底，企业结汇需求增加，带动人民币季节性走强，春节前银行代客结售汇顺差规模往往是全年最高水平 [2] - 中国股市表现良好，吸引跨境资金回流，为人民币带来升值动力 [3] - 国内经济韧性对人民币形成支撑，11月国民经济运行总体平稳，海外资金加速流入中国 [3] - 今年以来美元兑人民币离岸下跌4.5%，在岸下跌3.83% [2] 未来汇率展望 - 短期内人民币对美元汇率仍将处于偏强运行状态，并有望在2026年保持温和升值 [2] - 英大证券认为，人民币汇率在经历2年半的“筑底”阶段后，2026年大概率迎来升值的“主升浪” [3] - 有分析称，中美宏观经济基本面将在2026年发生有利于中国的相对转变，中国GDP增速预期目标维持在“5.0%左右”，为汇率提供支撑 [3] - 短期内离岸人民币对美元汇率走势或仍将强势运行，待结汇需求释放完毕后转向稳定 [5] - 中央经济工作会议连续第四年强调“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定” [5] - 中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会提出，要增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险 [6] 对资本市场的影响 - 离岸人民币对美元汇率升值最直接的影响是提振中国股市整体风险偏好，外资配置人民币资产的意愿会显著增强，大概率推动北向资金等持续流入A股 [4] - 对期货市场，进口依赖度强的大宗商品（如铜、铝、锡、钴和铁矿石）因企业采购成本下降，价格表现或偏强运行 [4] - 出口导向型的大宗商品（如PTA、短纤、棉花、钢材、焦炭）或因人民币汇率升值使海外竞争力相对减弱，价格短期内面临一定压力 [5] - 产业企业可借助国内商业银行的外汇远期、外汇期权等衍生工具来锁定进出口汇率成本，对冲风险 [5]