作者： 新能源及有色组 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：华泰期货 昨日多晶硅午后跳水，收于56500元/吨，跌幅4.84%。持仓量为9.56万手，对比上一个交易日减少2.35万 手。 经过一轮快速上涨后，近期多晶硅价格受政策的影响持续减弱，行业自律、收储等消息面的影响渐渐消 退。而基本面方面，终端淡季导致整体需求收缩，下游环节减产引发采购低迷。高库存状态下，下游企 业，缺乏补库动力，行业需求难以快速回暖。据SMM调研，12月硅片企业大幅减产，减产幅度约在 16%。12月SMM样本内全球电池片排产约48.7GW（-MoM12.5%），境内排产47.8GW（- MoM12.7%）。 此外，交易所方面做出了一系列的风险调控措施，尤其是12月26日晚间，广期所公告，12月30日起多晶 硅投机及套保交易保证金均上调至15%（2026年1月5日恢复交易后仍维持该标准）。该措施提升了交易 成本与持仓门槛，也是今日大幅减仓下跌的重要因素。 当前仍需关注供应端自律性减产、以及平台收储的具体落地情况，若落地性较好，价格下方仍有较强支 撑。 风险提示：关注供给端自律性减产情况，以及消费、库存 ...