2025年黄金市场表现与驱动因素 - 伦敦现货黄金在2025年累计涨幅超过70%，创下自1979年（或1980年）以来的最高单年涨幅，跑赢纳斯达克指数20% [1][2] - 国际金价从约2600美元/盎司涨至4500美元/盎司区间，创下自1980年以来的最大年度涨幅 [2] - 金价上涨的主要驱动力包括地缘政治不确定性加剧、美元走弱以及全球央行的持续增持潮 [2] 投资者结构变化与行为趋势 - Z世代（90后）已成为黄金投资的主力，在京东金融平台上的90后黄金投资者占比突破50% [2] - 社交化、轻量化投资趋势明显，例如小红书上“攒金豆挑战”相关笔记超过50万篇，“每月攒一颗金豆”成为年轻人的理财习惯 [3] - 社交化投资是Z世代的鲜明标签，投资者在社区内分享分析、复盘，形成“投资-交流-成长”的良性生态 [3] 黄金投资平台与服务生态 - 京东金融构建了集实物黄金购买、积存金定投、黄金ETF、黄金回收等服务于一体的黄金一站式平台 [3] - 平台通过“黄金穿越购”年度大促活动（持续至2026年1月10日）降低参与门槛，用户有机会以低至614元/克的权益价购金 [4] - 平台内的“金友圈”社区活跃着兼具交易能力与内容创作热情的投资者，他们分享经验并成长为优质内容创作者 [3] 黄金的资产属性与配置价值 - 黄金具备“避险+增值”的双重属性，在A股震荡、基金收益分化的背景下，成为普通投资者抵御市场风险的优选 [2] - 全球央行连续多年增持黄金，使其在储备资产中的地位首次超越美债，被视为“安全压舱石”，中国央行已连续10个月加仓黄金 [2] - 从资产配置角度看，黄金具有分散风险、增厚收益的突出价值，适合长期持有以增强投资组合的抗风险能力与收益韧性 [5] 行业未来展望与核心逻辑 - 京东金融财富投研团队分析认为，2026年黄金中期仍有上行空间，战略配置需聚焦供需与美元信用 [4] - 在供需端，全球央行购金是核心支撑，中国黄金储备占比约7%，远低于全球22.4%的平均水平，提升空间大 [4] - 在美元信用方面，2026年美国赤字率预计维持高位，欧美财政扩张导致赤字难以消化，历史表明黄金熊市伴随美国赤字系统性下降，当前环境为金价提供了支撑 [5]