文章核心观点 - 光伏行业的长期成长逻辑已发生深刻变化，其未来发展超越单纯的制造业成本竞争，深度嵌入全球气候治理、电力体系变革、碳定价机制构建及持续技术革命的宏大叙事中 [1][6] - 尽管存在短期产能过剩担忧，但在各国国家自主贡献（NDC）承诺、电力市场化与碳市场联动、以及持续技术迭代的驱动下，光伏产业依然拥有广阔的成长空间 [2][3][4][6] 成长性基石：NDC承诺驱动长期需求 - 光伏产业的长期成长性首要驱动力来源于全球应对气候变化的共同行动，特别是各国提交并更新的国家自主贡献（NDC）[2] - 随着中国、欧盟等主要经济体提交更具雄心的NDC3.0目标，全球能源转型路线图愈发清晰，为光伏等可再生能源提供了持续的政策托底和市场空间 [2][17] - 基于NDC承诺的长期需求坚实，预计2026年中国光伏新增装机容量为250吉瓦（GW），远非行业悲观预期 [9][17][24] - 中国光伏市场的两轮启动与NDC1.0和NDC2.0高度吻合，在NDC3.0时代成长性依然如此 [24] - 2025年全球能源转型持续行动中，COP28达成的到2030年将全球可再生能源装机增至3倍（以2022年为基数，至11.2太瓦）的承诺有望实现 [18] 系统融合：电力市场化改革激发新动能 - 电力市场化改革的深化对光伏行业是重要机遇，市场化机制通过清晰的价格信号，能更有效地引导光伏与储能、电网、负荷侧响应等灵活性资源融合发展 [3] - 当风光发电在系统中占比超过15%-20%的临界点，系统成本快速上升，光伏必须与系统其他设备协同发展 [5][9] - 市场化环境有助于凸显绿色电力的环境价值，随着全球碳市场建设的推进，“电碳联动”趋势日益明朗，绿色电力的低碳属性有望通过碳市场获得经济回报，从而提升光伏电站的资产价值与投资吸引力 [3] - 欧盟、英国、中国等11国正式加入巴西“开放合规碳市场联盟”，旨在建立一个跨国合作框架，实现“互通、透明与可信”的全球合规碳市场网络 [18] 技术决胜：迭代创新引领产业走向集中 - 引领市场走出分化、实现健康出清的核心力量将是技术迭代，行业竞争已从规模扩张转向以提升转换效率、降低系统度电成本为目标的技术竞赛 [4] - 基于晶硅的N型电池技术（如TOPCon、HJT）正在快速替代传统的P型电池 [4] - 更具远期想象空间的钙钛矿/晶硅叠层电池技术在实验室效率上不断取得突破，被视为可能引领下一代产业变革的方向，是一个概率更高的技术收敛方向 [4][9] - 技术的快速进步不断抬升行业门槛，拥有持续研发能力和技术领先性的企业将在未来竞争格局中占据更有利位置 [4] 全球视野：能源转型进入电网与灵活性新时代 - 当风光发电量在系统中占比超过一定临界点（如15%-20%），电力系统的形态和投资重点将发生转变，电网升级改造、跨区互联以及各类灵活性调节资源的需求将急剧上升 [5] - 光伏产业的未来增长将与整个新型电力系统的建设深度绑定，中国与其他主要经济体在电网投资上的加码为光伏在更广域范围内的消纳和价值实现创造了基础设施条件 [5] - 光伏由于能快速部署，且在高电价和电网极其脆弱的地区有很强的吸引力 [19]