文章核心观点 - 2025年前三季度，上市农商银行在复杂宏观环境下，经营策略发生边际变化，从追求规模扩张转向更加注重成本管控和资产结构优化，以提升经营效益和增长质量 [1][24] - 规模增速放缓的底层原因是“以量补价”策略失效，资产规模扩张带来的营收增长被净息差收窄所抵消 [6][8][32][34] - 面对个人贷款市场风险与收益双承压，上市农商银行主动调整信贷结构，增加对企业贷款的投放 [9][35] - 经营策略焦点转向成本管理，通过压降负债成本、运营成本和风险成本来提升利润 [11][12][38] - 未来策略将围绕打造差异化竞争优势、拓展财富管理、持续成本管控、运用数字化技术和防范化解风险等方面展开 [21][22][23][48][49][50] 规模与资产结构 - 总资产规模平稳增长，增速低于同业：2025年三季度末，上市农商银行总资产规模为5.58万亿元，同比增长7.56%，增速低于城商行（16.12%）和国有大行（9.95%）[1][25] - 内部增长分化：头部银行如重庆农商行（总资产16558.10亿元）和上海农商行（总资产15580.94亿元）增速放缓，部分位于经济活跃区域的银行增速较快，如江阴农商行同比增长11.48%，常熟农商行同比增长10.89% [1][25] - 贷款结构向企业倾斜：上市农商银行贷款占总资产比重平均为56.24%，贷款结构发生明显变化，个人贷款占比下降至51.25%（同比下降2.6个百分点），企业贷款占比上升至56.45%（同比上升2.9个百分点）[3][27] - 金融资产配置调整：投资类资产同比增长6.3%，占总资产比重平均为32.67%，同比微降0.21个百分点；而同业资产同比大幅增长21.9%，占总资产比重上升0.38个百分点至5.89%，以提升资金使用效率和优化结构 [3][27][31] 经营策略调整的底层原因 - “以量补价”策略失效：2025年前三季度，上市农商银行营收同比基本持平，利息净收入占比达74.36%，但同比仅微增0.1% [8][34]。总资产增长7.6%的规模效应被净息差收窄抵消，导致规模扩张对营收的拉动作用趋近于零 [8][32][34] - 个人贷款市场承压：个人贷款面临有效需求不足和信用风险抬升的双重压力 [9][35]。经风险调整后，2025年上半年个贷收益率约为3.09%，与对公贷款调整后的收益率（2.93%）大致相当，且实际收益率可能因不良生成率上升而低于此静态值 [9][35] 成本管控举措与成效 - 负债总量与资产增长匹配：2025年三季度，上市农商银行总负债平均同比增长7.59%，与总资产增速（7.6%）基本持平，体现“以资产定负债”的审慎策略 [13][39]。资产增长较快的银行如常熟农商行（负债同比增长10.97%）和瑞丰农商行（负债同比增长9.07%）在负债端也保持较高增速 [13][39] - 负债结构优化面临压力：上市农商银行存款占负债比重平均达78.66%，显著高于上市银行整体水平（72.17%），且存款结构呈现定期存款占比高（67.72%）、个人存款占比高（65.17%，同比增2.23个百分点）的特点，导致负债成本管理承压 [15][42] - 费用管控见效，盈利指标改善：前三季度归母净利润平均同比增长3.60%，高于上市银行整体水平（1.48%），平均ROA为0.80%，为各类银行中最高，成本收入比有所降低 [16][43] - 资产质量提升：2025年三季度整体不良贷款率为1.07%，同比下降0.02个百分点，不良率降低主要得益于新增不良贷款得到有效控制及存量不良资产被处置消化 [18][46]。部分银行不良率较低，如常熟银行（0.76%）、无锡银行（0.78%）[18][46] 未来策略展望 - 打造差异化竞争优势：摒弃拼规模的旧观念，立足自身资源禀赋与区域特色，围绕“五篇大文章”深耕重点领域，提供特色化金融服务 [21][48] - 拓展财富管理提升中间收入：目前非利息收入占比25.64%为各类上市银行中最低，其中手续费及佣金净收入贡献仅5.50% [22][49]。未来需着力发展财富管理业务，提升中间业务收入占比，增强收入结构稳定性 [22][49] - 持续深化成本管控：加强负债成本管理、严格费用支出、高度重视风险成本管控，向成本管理要效益 [22][49] - 运用数字化技术赋能：通过客户精准画像、场景生态建设、数据挖掘与智能风控等技术提升资源投入产出效率，实现降本增效和高质量发展 [23][50] - 有效防范化解风险：顺应监管政策，摒弃盲目扩张，坚守本地化、差异化经营本源和服务“三农”、小微企业的定位，筑牢公司治理与风险内控基石 [23][50]