国内黄金饰品价格动态 - 2025年12月30日，多家主要黄金珠宝品牌的境内足金首饰价格较昨日出现大幅回调 [1] - 具体品牌报价为：老凤祥1363元/克，老庙黄金1359元/克，周生生1353元/克，周大福1363元/克，六福珠宝1403元/克 [1] - 根据品牌金价对比表，周大福价格单日下跌42元/克，周生生下跌53元/克，老凤祥下跌45元/克，老庙黄金下跌44元/克 [2] - 同期水贝金价（基准金价）为1136元/克，而部分品牌如六福珠宝、潮宏基等价格在12月29日报价持平 [2] 2026年黄金市场核心支撑逻辑 - 主要支撑逻辑之一是美联储的降息预期周期，以及美联储主席人事变动对预期的影响 [3] - 2025年美联储已降息三次共75个基点，预计2026年全年将降息2至3次 [3] - 全球央行购金行为持续扩张，已延伸至非地缘政治国家，这一趋势预计将持续 [3] - 美元资产在全球外汇储备中的占比已从72%的峰值下降至56%，而黄金储备占比提升至25% [3] - 黄金投资回报与资金流入形成正反馈闭环，此循环目前尚未被打破 [3] - 2025年前三季度，黄金投资者的黄金需求分别为551.5吨、477.5吨和537.2吨，明显高于2024年同期 [3] - 同期，黄金ETF及衍生品投资分别为226.6吨、170.5吨和221.7吨，也明显高于去年同期 [3] - 全球黄金首饰消费虽较去年同期有所下降，但季度消费额仍保持在近400吨的高位，显示在高金价下消费热度不减 [3] 2026年黄金市场潜在利空因素 - 美国通胀压力缓解以及再通胀预期的消退可能对黄金构成利空 [4] - 历史数据显示，在高通胀回落和油价大跌时期，黄金价格曾出现显著下跌，例如1975年下跌25%、1981年下跌32%、1991年下跌10% [4] - 美元流动性压力可能引发部分央行抛售黄金储备 [4] - 历史参照为1997年，全球央行（包括欧洲多国央行）持续抛售黄金，在亚洲金融危机背景下，金价年均跌幅超过10% [4] - 国际地缘政治局势若出现大幅缓和，也可能利空黄金价格 [4] - 在国际金价持续高位且隐含波动率较高的环境下，投资者需保持理性 [4]