公司发展历程与商业模式 - 公司始于2003年，创始人张振新在大连创立联合创业担保集团，以传统类金融业务积累原始资本[2][10] - 2009年通过收购港股上市公司中国信贷科技获得海外融资平台，2013年后抓住互联网金融风口，推出核心平台“网信理财”，并布局众筹、征信等业务，成立网信金融集团[2][11] - 巅峰时期通过复杂股权结构控制数百家公司，业务覆盖第三方支付、P2P网贷、现金贷、公募基金等多个领域，并跨界涉足区块链、网约车、影视娱乐、房地产，试图打造“金融+产业”生态帝国[2][11] - 核心盈利模式并非真实业务造血，而是通过关联交易和资金拆借，挪用平台募集的公众资金至关联企业或激进投资项目，本质是“借新还旧”的庞氏骗局雏形[3][12] 风险爆发与危机时间线 - 2019年6月，先锋支付爆出14.95亿元备付金被挪用风波[4][13] - 2019年7月，网信普惠出现大额逾期，资金链断裂公开化，央行责令先锋支付停业整改，10天后其全面停止运营[4][13] - 2019年9月，集团董事长张振新在英国伦敦病逝，债务处置陷入混乱[4][13] - 2023年10月，沈阳中院一审宣判，认定张振新及多名高管构成集资诈骗罪，部分高管被判无期徒刑[5][13] - 2025年4月，网信理财被北京朝阳警方以非法吸收公众存款罪正式立案[5][13] - 2025年6月，先锋支付被正式吊销营业执照，进入资产清算程序[1][5][13] 公司现状与资产处置 - 兑付压力巨大，截至2020年11月，网信平台已兑付约10.4亿元，剩余待兑付本金高达648.5亿元，兑付比例不足2%[5][15] - 核心资产相继清零或重组，先锋支付已被吊销执照，有9项被执行信息总金额达2.39亿元，法定代表人被限高，核心上市公司均已退市[5][15] - 司法程序持续推进，网信理财已于2025年4月被刑事立案，这是参与后续回款的关键前提[6][15] 行业启示与监管反思 - 对投资者而言，高收益背后必藏高风险，需警惕“金融创新”外衣下的风险，先锋系靠“高息产品”和“生态闭环”包装吸引海量资金[7][16] - 对行业而言，合规是生存底线，需摒弃“规模至上”的粗放发展模式[8][17] - 对监管而言，需强化穿透式监管，及时填补监管空白，先锋系的扩张利用了早期监管的宽松和空白，通过复杂股权嵌套和跨领域布局规避监管[8][17] - 公司兴衰史是中国互联网金融泡沫破裂的缩影，其落幕标志着一个“伪金融创新”时代的终结[1][9][17]