公司上市与募资 - 智谱计划于2026年1月8日在港交所主板挂牌上市，股票代码为“2513” [2] - 本次IPO全球发售3741.95万股H股，其中香港发售187.1万股，国际发售3554.85万股 [2] - 发行价为每股116.20港元，预计募资总额达43亿港元，IPO市值预计超过511亿港元 [2] 公司市场地位与融资背景 - 公司是中国最早研发大模型的企业，也是中国收入体量最大的独立大模型厂商 [5] - 按2024年收入计，公司在中国独立通用大模型开发商中位列第一，在所有通用大模型开发商中位列第二 [5] - IPO前已完成8轮融资，融资规模超过83亿元人民币 [5] - 本次IPO引入11家基石投资者，包括JSC International、高毅资产、泰康人寿等，合计认购约29.8亿港元，基石占比近70% [5] 募资用途 - 募集资金净额的约70%（约29亿港元）将用于通用AI大模型的研发投入 [6] - 约10.0%（约4.2亿港元）将用于优化MaaS平台，包括提供最新基座模型及训练/推理工具与基础设施建设 [6] 商业模式与战略 - 公司收入主要来自大模型，采用MaaS模式，通过API调用向开发者和企业输出通用智能能力 [7] - 从2021年布局MaaS开始，公司在稳固本地化部署收入的同时，持续提升MaaS平台的收入占比以强化规模化扩张能力 [7] 研发与技术实力 - 公司被誉为“中国的OpenAI”，研发了中国首个预训练大模型框架GLM，拥有全栈原创技术架构 [8] - 2022年、2023年、2024年研发投入分别为8440万元、5.289亿元、21.954亿元人民币，2025年上半年研发投入为15.947亿元人民币，累计研发投入约44亿元人民币 [8] - 截至2025年6月，公司研发人员占比达74% [8] - GLM系列模型每3-6个月完成一次基座迭代，最新发布的GLM-4.7在编码、长程任务规划、聊天、写作等方面性能显著提升 [8] 模型性能与行业认可 - GLM-4.7在Artificial Analysis Intelligence Index中以68分综合成绩位列开源模型与国产模型榜首 [9] - 在全球编码评估系统Code Arena中，GLM-4.7位列开源第一、国产第一，超过GPT-5.2 [9] 行业前景与公司意义 - IDC报告预测，到2027年全球人工智能市场规模将突破5000亿美元，其中生成式AI及相关服务占比将超过30% [11] - 公司作为“全球大模型第一股”上市，标志着全球资本市场迎来首家以AGI基座模型为核心业务的上市公司，也意味着中国AI大模型产业进入“技术+资本”双轮驱动的新阶段 [11]