行情表现 - 贵金属市场在12月29日出现冲高回落的全线下挫行情，波动巨大 [3] - COMEX白银期货在亚市早盘触及每盎司83美元的历史新高后重挫7.2%，收盘报71.64美元，日内最大波幅约15% [3] - COMEX黄金期货下跌4.45%，失守4400美元关口，从高点回落超200美元 [3] - 伦敦金属交易所铂金期货下跌13.8%，钯金期货跌幅一度接近17% [4] 大跌原因 - 芝商所宣布上调白银期货交易保证金13.6%，导致部分投机资金和杠杆多头被迫平仓离场，是关键的导火索 [5] - 暴跌前市场已严重超买，白银年内涨幅超140%，黄金涨幅一度达72%，年末投资者选择锁定利润进行获利了结，加剧抛压 [5] - 美联储官员释放鹰派信号，导致市场对2026年初降息的预期降温，推升美元和国债收益率，增加了持有黄金等非生息资产的机会成本 [5] - 在假期流动性略显清淡的背景下，前期过热情绪反转，引发了程序化交易的连锁止损和多头“踩踏” [5]