贵金属价格暴跌 - 12月30日隔夜国际贵金属价格全线暴跌 COMEX黄金期货价格跌4.45%至4300美元/盎司附近 COMEX白银期货价格跌7.2%至71.64美元/盎司 现货白银价格大跌近9% 现货钯价格跌超15% 现货铂价格跌超14% [1] - 价格暴跌情绪传导至A股市场 30日早盘贵金属板块大面积低开 白银有色跌停 豫光金铅、兴业银锡、贵研铂业、晓程科技跌幅靠前 [1] 价格回调导火索 - 本轮贵金属回调的导火索是芝商所发布的保证金调整通知 为应对市场波动、确保足额抵押品覆盖 全线上调金属期货交易保证金 [1] - 具体保证金上调方案为 黄金期货保证金上调10% 白银期货上调约13.6% 铂金上调约23% 新规于12月29日收盘后生效 [1] - 历史上有通过上调保证金冷却市场的先例 2011年4月至5月 芝商所曾先后五次上调白银期货保证金 最终白银价格三周内从当时历史高点49美元跳水近30% [1] 前期市场上涨背景 - 此次保证金调整是针对前期贵金属市场的非理性飙升 近期行情受美联储降息和美元走弱、各国央行持续增持黄金等因素共振 [2] - 今年下半年以来贵金属价格开启强劲上涨模式 仅近一个月时间 白银、铂金等品种涨幅就超40% [2] - 白银年内涨幅已高达140% 超越黄金同期涨幅 源于其兼具避险与工业双重属性 新能源产业发展扩张对白银的工业需求 [2] - 美银数据显示 自2021年起白银市场便持续处于供不应求状态 全球库存已降至十年以来的低位 [2] 市场调控措施 - 在此背景下 国内交易所近期也多次提升贵金属保证金和涨跌停板幅度 黄金、白银期货合约涨幅最新调整为15% 套保持仓交易保证金比例调整为16% 一般持仓交易保证金比例调整为17% [2] 机构后市观点 - 对于贵金属市场后续走势 摩根大通预测到2026年底 现货黄金价格将升至5000美元 [2] - 中金公司表示 白银等金属相对黄金市场规模更小 流动性更差 如果明年黄金出现波动 回调风险同样更大 [2]