行业定义与核心价值 - 太空算力是构建于地球轨道上的下一代分布式计算范式，将数据中心核心硬件部署于太空，形成轨道级AI基础设施，使卫星从“数据下行中继”升级为可自主决策的“在轨智能体” [2] - 产业发展的根本驱动力在于突破地面算力的物理与资源极限，利用太空近乎无限的太阳能、接近绝对零度的天然散热场及灵活的模块化部署能力，系统性解决地面数据中心在电力、散热及土地空间方面的刚性约束 [2] - 太空算力有望成为未来十年算力基础设施中增长最快、技术壁垒最高、最具颠覆性的关键领域，是破解全球算力资源瓶颈的核心路径 [1] 全球发展格局与进展 - 中美两国已形成各具特色的发展格局：中国以国家实验室和航天央企为核心，注重体系化与自主可控，已推出“三体计算星座”等世界级技术水平的天基计算系统 [2] - 美国由科技巨头与初创公司主导，依托芯片与商业航天优势探索多元商业模式，近期Starcloud公司成功在轨完成大语言模型训练，标志着太空AI计算迈入实质性里程碑阶段 [2] - 众多科技巨头与创新企业纷纷加大投入，推进关键验证，产业正加速演进 [1] 技术挑战与工程化阶段 - 核心技术瓶颈突出，工程化正处于攻坚阶段，高可靠抗辐射芯片、超高速星间激光通信、巨型能源散热系统及在轨组装维护等关键技术是制约规模化部署与商业化运营的主要挑战 [3] - 当前技术路线与工程方案仍处于多元探索与快速迭代阶段 [1] 产业链结构与价值分布 - 产业链条长且价值分布集中，呈现上稳中快下活的格局 [3] - 上游硬件环节技术壁垒最高，涵盖卫星平台、特种芯片、能源与热管理子系统，是当前产业价值的聚集地 [3] - 中游网络运营环节正加速推进星座建设与天地协同调度 [3] - 下游应用市场面向遥感分析、全球通信、科学计算与太空原生AI服务等广阔场景，持续探索价值实现路径 [3] 投资关注方向 - 建议重点关注在核心环节具备技术优势与明确卡位的相关标的 [1] - 相关标的包括：顺灏股份(002565.SZ)、上海港湾(605598.SH)、乾照光电(300102.SZ)、长盈通(688143.SH)、上海沪工(603131.SH)、烽火通信(600498.SH)、航天电子(600879.SH)、中国卫星(600118.SH)、优刻得-W(688158.SH)等 [3]