公司概况与业务 - 公司是半导体及激光设备精密零部件供应商，成立于2004年9月，自称是国内半导体设备厂商首选金属零部件供应商之一，整体工艺水平位居国内厂商第一梯队 [1][2][4] - 公司已于近日正式递交创业板上市申请材料并获受理，完成股改已近一年半 [1] - 报告期内（2022年至2024年及2025年前6月），公司实现营业收入分别为2.83亿元、2.91亿元、6.1亿元及3.73亿元，归母净利润分别为3394.53万元、1530.47万元、1.06亿元及6085.23万元 [2] - 公司计划公开发行新股不超过4636.84万股，预计募资11.56亿元，用于精密零部件制造及研发基地项目及补充流动资金，若募资达上限，发行后总股本增至1.85亿股，上市后市值或超46亿元 [11] 产品结构与盈利能力 - 半导体关键工艺零部件产品收入占比超五成，报告期内该产品收入占比从2022年的37.54%升至2025年上半年的53.75% [4][5] - 半导体关键工艺零部件产品单价从2022年的每件9057.93元升至2025年上半年的每件1.32万元，毛利率分别是33.17%、31.5%、37.52%、35.29% [5] - 报告期内，公司整体毛利率分别是29.84%、22.39%、29.45%、29.72% [4] - 产品线包括半导体关键工艺零部件（如内衬、匀气环、腔体等）、半导体工艺零部件、半导体结构零部件及激光设备零部件，具体销量与单价数据详见原文表格 [6] 研发投入 - 报告期内，公司研发投入额分别为555.38万元、1154.47万元、2341.52万元和1511.22万元，占当期营收的1.96%、3.97%、3.84%和4.05% [6] - 研发费用率明显低于同行可比公司平均值5.24%、6.27%、5.63%、5.94%，同样主营腔体、内衬等产品的富创精密、先锋精科2022年以来的研发费用率均超7%、5% [6] - 公司解释称其业务及产能规模相对较小，研发活动集中在工艺复杂产品的技术突破和积累，研发项目总体投入规模少于同行业公司 [7] 客户集中度与依赖 - 公司超八成收入来自前两大客户北方华创和中微公司，报告期内，来自第一大客户北方华创的销售收入占比分别为46.18%、44.06%、52.11%和44.6%，来自中微公司的销售收入占比分别为30.33%、30.23%、31.4%、39.13% [8] - 公司是这两大客户在金属零部件领域最为核心的供应商之一，但承认若客户经营策略、市场需求发生不利变化或合作关系被替代，将对公司经营产生重大不利影响 [9] - 公司超八成的内衬产品收入来自北方华创，2023年应客户要求，成熟品号的内衬产品存在年度降价的情况 [9] 行业背景与公司战略 - 随着国产替代深化和国内半导体市场需求增大，包括零部件在内的设备公司盈利明显改善并逐步提升 [2] - 半导体设备行业验证周期长、资金压力大，新产品从验证到大批量交付往往需要一到两年时间 [4] - 如果有公司在某个关键零部件环节能做到国产替代，会迎来很大的发展机会 [4] - 为降低半导体行业周期影响，公司转向平台型业务布局，计划丰富去胶、热处理、抛光、量检测等更多半导体设备的零部件品类，并拓宽激光设备零部件种类 [7] - 公司将技术能力迁移至医疗设备、激光设备和工业母机等高附加值领域，培育第二增长曲线 [7] 供应链与融资情况 - 公司于2005年、2007年先后成为中微公司、北方华创的供应商，近年已导入国际激光设备企业Lumentum的供应链 [8] - 2022年以来，公司连续完成5轮融资，引入诺华资本、中微公司、国新控股、国盛投资、新鼎资本等投资者，最新一轮融资后估值约27.59亿元 [10] - 公司实际控制人钱珂间接控制公司43.99%股份的表决权，并通过其他实体控制另外4.25%股份的表决权，其他重要股东包括新鼎资本（持股6.43%）、诺华资本相关基金（合计持股2.93%）、中微公司（直接持股0.97%）等 [11] 财务与运营状况 - 报告期各期末，公司存货账面余额分别为9268.25万元、1.14亿元、1.46亿元、1.97亿元，存货跌价准备计提比例分别为11.95%、13.86%、15.19%和12.26%，高于同行可比公司平均水平 [10] - 发出商品账面余额占存货账面余额的比例从2022年的24.27%降至2025年上半年的6.9%，主要为寄售模式下存放于客户指定仓库的产成品，使用寄售模式的主要客户是中微公司 [10] 关联交易 - 公司存在持续关联交易，实控人姐姐钱炎娟夫妻控制的南通高米、上海高郜长期从事机械零部件外协机加工 [14] - 2022年公司向上海高郜采购额887.45万元，自2023年起转与南通高米进行关联采购，涉及采购额分别为1004.57万元、2366.82万元和1796.7万元，占总采购额比例分别是6.4%、7.19%、8.05%，跻身前五大供应商之列 [14] - 2022年，公司曾有通过上海高米机械厂进行非正常交易付款的贷款流转情形 [15] 其他事项 - 公司此前股东签署的对赌协议均已终止，但招股书披露，若公司未能成功上市，协议涉及的回购权等条款将自动恢复 [13]