2025年A股IPO市场整体格局 - 2025年IPO活动整体平稳，受理、审核、发行节奏呈现常态化，资本市场资源要素继续向“新质生产力”加速集聚 [1] - 2025年IPO呈现“两增一减”格局：受理数量大幅增加至251家，是2024年的3.26倍；过会数量大幅增加至109家，是去年的2倍之多；撤单数量大幅减少至95家，较去年同期大幅减少77% [1] IPO受理情况 - 2025年沪深北交易所合计受理企业IPO申请251家，其中上交所60家、深交所55家、北交所136家 [2] - 按拟上市板块划分，主板受理29家、科创板受理44家、创业板受理42家、北证136家 [2] - 6月和12月是受理高峰期，6月合计受理150家，占全年总量的60%，12月集中受理46家 [2] - 财务报告有效期是核心驱动因素，大多数企业选择在6月底前扎堆申报 [2] 受理企业募资与行业分布 - 从募资金额看，深市主板受理的华润新能源控股有限公司募资金额最高，达245亿元；其次为中电建新能源集团股份有限公司，拟募资90亿元；惠科股份有限公司拟募资85亿元 [3] - 从行业分布看，制造业申报数量靠前，化工、工业机械、电子设备仪器和元件、半导体产品、半导体材料与设备、电气部件与设备、汽车零配件与设备等细分领域占比较高 [3] IPO审核与过会情况 - 2025年有117家首发企业上会，109家顺利过会，通过率达到93% [4] - 具体过会企业包括主板28家、科创板18家、创业板14家、北交所49家，其中62家过会企业已在年内实现首发上市 [4] - 创业板首家未盈利IPO大普微于12月25日成功过会，创业板于今年6月正式启用未盈利上市标准 [4] - 科创板“1+6”政策配套规则于7月落地，对未盈利上市公司进行差异化统一监管 [4] 保荐机构表现 - 从保荐人角度看，国泰海通证券、中信证券、中信建投过会企业（包括联席保荐）数量位列前三，分别为15家次、12家次和11家次 [5] IPO终止审核情况 - 2025年IPO撤单情况明显趋于稳定并逐月递减，1月份撤单26家，2月份降至11家，此后10个月保持在个位数，最后三个月每月仅有3家终止审核 [6] - 全年累计终止审核企业数量为95家，较去年同期大幅减少77% [6] - 在终止审核的企业中，有22家为已过会企业，数量大幅少于去年的66家 [6] - 今年有7家企业终止注册，其中北交所3家，主板、创业板各2家，最长排队时长达到1110天 [6] IPO排队企业现状 - 截至2025年12月30日，仍在IPO排队企业共计297家 [7] - 拟登陆北交所的IPO企业数量最多，共有173家，占比近6成；其次为主板企业42家；创业板排队企业42家、科创板排队企业40家 [7] - IPO排队企业中，隶属于广东省的企业数量最多，共有61家；其次为江苏省的52家以及浙江省的46家 [8]