文章核心观点 - 2026年全球投资市场将延续由人工智能技术规模化应用驱动的投资浪潮 该技术正拓宽应用边界并持续驱动企业盈利稳健增长 而非资产泡沫 [3][4][5] - 亚洲股票市场 特别是中国内地、中国香港、新加坡及韩国股市 在新一轮AI资本开支周期中具备优势 看好与AI深度融合的科技龙头企业、高息股及优质债券 [6][7] - 中国经济在“十五五”期间聚焦科技自立自强与高质量发展 预计更多刺激政策与海外资金流入将为中国股市和债市带来机遇 [1][6][7] 全球AI投资趋势与市场观点 - AI应用边界正从科技拓展至金融、制造、医疗健康与消费等行业 金融板块有望借助AI优化业务模式 工业及公用事业板块则受益于数字化基建与电力需求提升 [4] - 尽管市场存在争论 但AI并非资产泡沫 当前美股“科技七雄”平均12个月前瞻市盈率约29倍 远低于2000年互联网泡沫时期约80倍的估值 AI已在代码生成、供应链优化及新药研发等领域产生可量化的投资回报 [5] - 从区域看 美国市场受益于制造业回流推动再工业化 欧洲市场在国家安全和数字化推动下 工业和公用事业领域有上行空间 投资布局需适度分散以捕捉多行业机遇 [5] 亚洲市场投资机遇 - 亚洲股票市场在2025年表现优于全球平均水平 作为全球科技硬件制造中心与大型消费市场 其在AI资本开支超级周期中优势明显 [6] - 具体看好中国内地、中国香港、新加坡及韩国股市 投资主题包括受益于AI普及的亚洲科技龙头、亚洲高息股、优质债券以及中国市场的创新赢家（如半导体、AI云端、软件、实体人工智能及生物科技） [6][7] - 中国香港零售业和房地产市场呈现触底信号 旅游业回暖与股市复苏的财富效应有望推动消费持续回升 [7] - 新加坡受益于供应链多元化和风险分散资金流入 正加强其作为财富管理、贸易和科创投资枢纽的地位 看好其房地产信托和银行板块的高股息率与防御性 [7] - 韩国与日本因科技股市场权重高 且受益于全球AI资本支出增长、企业管治改革与财政宽松政策 科技企业增长预期稳定 [7] 中国经济与政策展望 - “十五五”规划建议将政策重点置于科技自立自强、创新以及高质量发展 为科技领域发展注入长期动力 [6] - 中国科技创新回报潜力增加 叠加股票估值显著折让以及全球投资者配置美国以外资产的趋势 正推动海外投资者增持中国资产 预计更多资金将流入中国股市和债市 [6] - 预计中国将继续推出经济刺激政策 涵盖提振消费、改善民生和稳定房地产市场 “反内卷”政策有望提升企业利润率 更多政策将着眼于实现科技自立自强战略 [7] - 对中国内地股票市场采取杠铃策略 即同时布局科技板块和高息优质股 以配合政策方向并应对海外市场挑战 [7]