宏观环境与美联储政策背景 - 全球金融市场注意力集中于美联储政策信号 特别是即将公布的FOMC会议纪要 因其是左右黄金短线情绪与趋势延续性的关键变量[1] - 美国经济呈现后周期特征 通胀已较年中显著降温 但核心PCE维持在约2.8% 11月CPI同比约2.7% 尚未完全回到2%目标区间 服务业通胀存在黏性[2] - 就业市场降温迹象清晰 11月失业率升至4.6% 为四年来高位 非农新增就业仅约6.4万人 反映招聘动能持续放缓[2] - 市场普遍预期四季度经济增长将回归常态 在三季度GDP录得4.3%高增速后 增长动能趋于温和[2] - 美联储已于2025年下半年连续三次降息 将联邦基金利率区间下调至3.50%–3.75% 但在12月会议上释放出阶段性放缓节奏的信号[3] - 12月会议出现三名官员持反对意见 部分认为通胀尚不够稳定应避免进一步宽松 部分主张更大幅度降息以缓冲就业下行压力 这种分歧强化了政策不确定性[3] 黄金市场技术分析 - 黄金整体运行在清晰的中期上升趋势中 自11月以来沿着上升趋势线稳步抬升 前期下行趋势线已被有效突破并转化为中期结构支撑[5] - 近期金价在快速拉升后出现剧烈回调 但回落并未破坏上升趋势线 显示抛压更多来自高位获利了结 而非趋势性反转[5] - 关键支撑区间位于4,328–4,305区域 该区间叠加前期整理平台与上升趋势线 若失守可能进一步回落测试4,230附近的第二支撑区域[5] - 关键压力区位于4,460–4,480一带 对应前期高点与关键阻力位 若能重新站稳该区域 金价将有条件再次挑战前高并延续中期上行趋势[5] 事件影响与市场展望 - FOMC会议纪要的核心意义在于揭示美联储的“暂停”是对通胀风险的谨慎应对 还是为在数据进一步走弱时保留政策灵活性[3] - 在纪要公布前 黄金处于“趋势未破、但进入消化阶段”的状态[6] - 若纪要措辞偏鹰 强调通胀风险并强化维持利率稳定的立场 金价可能顺势向下测试趋势线与支撑区域完成技术性回调[6] - 若纪要偏鸽 市场重新聚焦未来降息路径 金价在趋势线附近企稳后有望重新向上发力 历史高点区域将再次成为核心目标[6] - 只要回调仍运行在上升结构内 调整更可能被视为为下一轮上涨释放空间[6]