融资与估值 - Waymo正洽谈新一轮融资 拟估值1000亿美元 相当于其最新年化营收的280倍 [3][4][12] - 截至今年 公司已完成超1400万次无人驾驶付费出行订单 较2024年增长两倍 在5座城市的年化营收突破3.5亿美元 [4][13] - 若年化营收达到摩根士丹利预测的2030年至少25亿美元 其估值倍数将降至40倍营收 [4][5][14] 增长前景与市场影响 - Waymo计划2026年在至少新增5座城市向公众开放无人驾驶出租车服务 [4][13] - 风险投资人认为Waymo的增长速度可能超出预期 未来业务覆盖城市数量或增至当前的约5倍 [4][14] - 无人驾驶出租车对传统网约车需求的影响尚无定论 可能为优步带来额外增长 也可能替代部分订单使其增速降至个位数 [5][14] 业务多元化潜力 - Waymo计划拓展业务范围 除无人驾驶出租车外 还包括本地配送 长途货运以及向车企授权自动驾驶技术 [7][16] - 公司已与DoorDash合作在菲尼克斯推出自动驾驶外卖配送服务 [7][16] - 软件授权业务有望显著提升公司利润率 因其维护升级成本远低于运营更多车辆 [7][16] 成本结构与竞争态势 - Waymo当前每英里运营成本约1.43美元 特斯拉为0.81美元 但Waymo计划2026年通过采用低成本基础车型将成本降至0.99–1.08美元 [9][19] - Waymo在监管审批层面具有显著先发优势 特斯拉与Zoox尚未获批在运营城市开展付费出行服务 [10][20] - 若Waymo延续激进扩张策略抢占市场份额 其建立的竞争护城河可能比优步更深厚 [10][20] 历史参照与市场信心 - 2014年12月 未上市的优步以400亿美元估值融资 是当年6月估值的两倍 当时其年化营收仅数亿美元 [7][16] - 2015年优步净营收约15亿美元 较2014年增长两倍 意味着投资估值约为预期营收的27倍 [8][18] - 优步2019年上市时市值达820亿美元 如今已翻倍 这为Waymo的高估值融资提供了先例参照 [10][20]