沪锡市场行情 - 沪锡主力合约2602大幅下跌，收盘报326330元/吨，较前一日下跌16010元，跌幅4.68% [1] - 合约成交量441256手，持仓量43769手，较前一日减少6392手 [1] - 现货市场同步下跌，长江综合市场1锡均价报321600元/吨，较前一日下跌22300元 [1] 宏观市场环境 - 全球市场进入避险模式，地缘政治紧张局势升级，包括俄乌冲突新变数及中东局势恶化 [2] - 大宗商品市场遭遇剧烈抛售，贵金属因交易所上调保证金而大幅回调 [2] - 美元指数暂获支撑，美股因年末获利了结和科技股回调普遍收跌 [2] - 国内新的关税调整方案落地，明确支持前沿科技与绿色转型 [2] - 年末资金获利了结与成本支撑双向博弈，市场情绪偏谨慎 [2] 锡价核心矛盾与市场格局 - 价格核心矛盾已从“供应短缺驱动”转向“高价对需求的抑制”与“供应端逐步修复”之间的博弈 [2] - 锡价在高位宽幅震荡，市场多空力量激烈交锋 [2] - 宏观面消息多空交织，短期谨慎情绪偏空引导，锡市多头获利了结导致下跌 [2][4] 供应面分析 - 主产国供应边际回暖，缅甸佤邦复产、印尼出口改善及刚果（金）对华进口量增长 [3] - 国内外社会库存同步累积，表明此前紧张的现货供需格局已实质性松动 [3] - 刚果（金）地缘风险因素仍然存在 [3] 需求面分析 - 当前高价位已严重侵蚀下游利润，焊料等行业普遍采取低库存策略，市场成交清淡 [3] - 传统消费电子步入淡季，而AI服务器、新能源等新兴领域的增量难以抵消整体需求的周期性下滑 [3] - 需求面呈现明显的“高价反噬”与结构转变困局 [3] 短期价格走势预测 - 预计短期内锡价或将继续下跌 [4]