国内白银价格近期大幅上涨 - 11月下旬以来，国内白银价格大幅上涨，沪银主连价格从每千克1.2万元上涨至1.8万元以上，涨幅高达50% [1] - 12月29日，沪银主力合约创下19998元/千克的历史新高，尽管当日出现回调，但晚间仍维持在每千克1.7万元以上 [1][5] - 实物白银价格同步上涨，12月29日下午深圳市场销售价格达到18.81元每克 [3] 白银市场供需紧张 - 白银价格高涨引发投资关注，市场出现银条缺货现象，工厂因订单过多已不接单 [3] - 深圳水贝市场的商家表示银条需要抢购，客户下单需预付定金，商品常出现“秒没”情况 [6] - 不仅银条，部分规格为15公斤的银板也已缺货 [6] 白银与黄金价格表现对比 - 2024年贵金属行情强劲，现货黄金价格从2623美元/盎司上涨至4448美元/盎司，年内涨幅约70% [5] - 伦敦现货白银价格从年初约28.907美元/盎司一度冲上80美元/盎司，年内上涨幅度近160%，涨幅是黄金的两倍以上 [5] - 金银比已从高位显著回落至55，反映出资金从黄金向白银进行轮动配置 [14] 白银饰品与投资市场分化 - 深圳水贝万山珠宝商业中心设立了“银饰专区”，吸引白银商家入驻 [7] - 市场整体人流量不高，不如黄金市场火爆，投资类银条缺货但银饰品销售未受太大影响 [8] - 银饰品批发商家表示近期生意与以往相比没有太大变化 [10] 白银产品定价与回收 - 白银销售价格包含加工费，部分商家报价中加工费已占到银条售价的21% [13] - 以一块1千克银条为例，银价每克18.812元，加上每克2.1元费用，总价为20912元 [13] - 白银回收价格通常比实时大盘价低1元左右，例如大盘价18元/克时回收价为17元/克，有商家表示量大可按大盘价回收 [13] 白银价格上涨的驱动因素 - 白银价格上涨主要因金融属性回归与工业需求爆发，叠加金银比加快均值回归等因素推动 [14] - 在美联储降息预期强化、实际利率下行及美元走弱背景下，白银因相对黄金的低估值产生强烈补涨需求 [14] - 工业需求是白银上涨的长期支撑，其优异的导电导热性使其成为关键工业原料，工业需求在总需求中占比稳定在50%以上 [14] - 根据世界白银协会数据，2024年白银总需求达到1164百万盎司，预计2025年将维持在1148.3百万盎司的高位 [15] 市场反应与风险管控 - 白银价格快速上涨引发实体企业对成本的担忧，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克公开表达了对工业发展的担忧 [15] - 上海期货交易所于12月26日发布通知，提示市场做好风险控制，并对相关品种的交易保证金比例和涨跌停板幅度做出安排 [15]