液化气期货价格走势与市场表现 - 2025年12月液化气期货主力合约收盘均价为4188元/吨，环比上月4308元/吨大幅下跌120元/吨或2.79% [1] - 价格下跌主要受成本端走低及国内外供应端相对充裕共同牵制 [1] 成本端（原油与国际液化气）分析 - 12月国际原油价格先抑后扬，月度均价环比下跌，WTI均价为57.87美元/桶，环比下跌1.61美元/桶或-2.70%，布伦特月均价为61.64美元/桶，环比下跌2.02美元/桶或-3.18% [1] - 地缘局势风险溢价消退及对俄油供应前景的观望态度导致油价承压 [1] - 12月国际液化气CP价格超预期上涨，但国际市场整体供应量呈增加趋势，冷冻货到岸价格于月底开始走低 [1] 国内供需基本面 - 2025年12月国内液化气供应量为216.86万吨，环比微降0.25%，但同比上涨5.49% [1] - 化工需求方面，12月PDH开工率上升5%至75%左右，但工厂利润因下游产品价格走低而亏损持续扩大 [1] - 调油市场持续偏弱，以碳四为原料的深加工工厂因组分油价格下行，整体需求下降，工厂开工率下降3%至47%的低位 [1] 期货市场结构与交易数据 - 12月华南期现基差大幅走强至405元/吨，环比上月扩大239元/吨，期货价格大幅下跌是导致基差走强的主要因素 [2] - 本月仓单数量呈增长态势，对期货盘面形成一定压制 [2] - 主力合约日均成交量为19245手，大幅减少19245手，12月日均持仓量为57544手，环比减少20880手，表明行情弱势运行下交易活跃度下降 [2] 后市展望 - 预计1月份国际原油价格将弱势震荡，成本端驱动性不足 [2] - 化工深加工利润仍处于大面积亏损，预计对需求形成利空压制 [2] - 国际市场供应相对宽裕，预计1月液化气期货价格将维持弱势运行 [2]