行业核心观点 - 电商行业竞争本质是流量争夺 2025年外卖大战是巨头在即时零售领域博弈的集中体现 旨在通过补贴获取流量并防御对手侵入核心业务[2] - 行业竞争已从单一模式突破演变为涵盖技术、消费习惯、供应链、全球化等多维度的全面战争 传统巨头与新兴平台均在寻求差异化优势[3] - 行业发展逻辑正在重写 从AI介入消费决策、直播电商进入冷静增长期到供应链转向效率与韧性之争 行业进入精细化、本土化运营的新阶段[4] - 2025年的竞争如同多棱镜 折射出技术驱动、场景开拓、供应链重塑、价值回归、整合加剧等相互交织的趋势 单一维度优势已不足以构建护城河[12] 2025年外卖大战与竞争格局 - 2025年2月 京东外卖启动商家招募并免佣金 打响外卖大战 随后美团应战 阿里旗下淘宝闪购与饿了么打通并投入百亿补贴[6] - 外卖大战本质是京东、美团、阿里巴巴在即时零售领域的博弈 京东与阿里意在战略性防御 阻止美团借闪购杀入电商实物交易领域[2] - 2025年第三季度 美团、阿里、京东的销售和市场费用因外卖补贴分别增加163亿元、111亿元和340亿元 三家合计多花费614亿元[2] - 至2025年第四季度 外卖大战与补贴力度已暂缓 平台基于现金流和监管压力调整策略 美团与阿里高管均表示此类竞争不可持续且投入将收缩[10] 阿里巴巴战略调整与饿了么整合 - 阿里巴巴通过一系列动作推动饿了么与淘宝闪购深度融合 包括组织架构调整 将饿了么、飞猪并入阿里中国电商事业群 以及将饿了么App更名为淘宝闪购[6] - 战略意图是以饿了么的近场供给和配送能力为基础 将淘宝消费心智拓展至生鲜、日用、数码、药品等多元业务 实现电商与即时零售的深度融合[7] - 截至2025年9月30日止三个月 阿里即时零售业务收入达229.06亿元人民币 同比增长60%[9] - 2026财年第二季度（2025年7-9月） 阿里巴巴净利润为206.1亿元 同比大幅下滑53% 反映即时零售与AI布局等投入对盈利造成压力[9] - 阿里高管表示 淘宝闪购非茶饮订单占比已超75% 笔单价环比8月上涨超两位数 第一阶段规模扩张后 第二阶段经济效益优化符合预期[9] 市场竞争参与者动态 - 除传统巨头外 小红书、抖音等平台也在切入本地生活市场 但小红书于2025年12月宣布其“小红卡”业务将于2026年1月1日起暂停试运营 运营仅约三个月[11] - 小红书暂停小红卡是阶段性集中资源 聚焦本地生活内容影响力与产品工具提升 其其他本地生活功能和服务不受影响[11] - 传统品牌感受到即时零售竞争节奏极快 需在补贴红利期接住流量 跟随平台节奏奔跑[11] 行业发展趋势与未来展望 - 即时零售竞争的核心是存量市场的残酷争夺 抢夺传统电商用户并蚕食线下渠道份额 本质是供应链与仓配体系的极限升级[9] - 消费者代际变迁与价值取向变化 倒逼平台与品牌重新思考价值主张[4] - 从业者展望2026年 希望开拓新的蓝海 而非在红海存量中厮杀[5]