国投白银LOF近期市场表现与价格波动 - 国投白银LOF在二级市场于12月22日至24日连续3个交易日涨停，交易价格一度较其净值高出近70% [2] - 随后在12月25日、26日连续2个交易日跌停，溢价迅速回落至不到30% [2] - 截至12月30日收盘，该基金跌6.53%，最新净值2.377元，成交额16.6亿元，净值溢价率收窄至11.61% [3] - 今年以来，该基金累计涨幅超过170% [3] LOF基金套利机制与操作 - LOF基金允许投资者通过一级市场申购赎回，也可在二级市场像股票一样买卖，并通过转托管机制连接两个市场 [5] - 套利空间来自场内价格与场外净值的溢价，操作方式为场外按净值申购份额，转至场内后高价卖出赚取差价 [6] - 社交媒体流传的套利教程步骤为：在券商软件“场内基金”申购，T+2日份额确认，随后在交易时间以市价卖出 [9] 套利收益与资金行为 - 在溢价率高达68%时，一个账户一天场外申购500元，理论收益可达340元 [9] - 有投资者分享，单个账户每天申购500元，即便按最低价卖出，一周累计收益960元，收益率达38.4% [3][11] - 由于此前每日场内申购限额为500元（后调整为100元），无法满足资金需求，导致溢价持续多日 [7] - 套利资金集体抛售是导致基金价格在涨停后急转直下的原因之一 [2] 产品特性与市场背景 - 国投白银LOF是市场上唯一主要投资于国内白银期货主力合约的场内基金 [2][4] - 2023年下半年以来白银价格强势上涨，年内白银期货主力合约涨幅超过140% [4] - 该基金设计的初衷是提供长期配置白银资产的工具，而非用于二级市场投机 [14] 价格剧烈波动与极端行情 - 12月29日，该基金行情极端，开盘一字跌停后又直线拉升接近涨停，午盘涨幅达8.8%，下午收盘涨幅收窄至不到1% [13] - 同日，现货白银价格高台跳水，单日跌幅超过10% [13] - 12月30日复牌后，国投白银LOF再次跌停，随后快速反弹 [12] 高溢价买入的潜在风险 - 高溢价买入不仅支付了高昂的“情绪溢价”，也承担了净值下跌的风险 [14] - 一旦市场转向，投资者可能面临“净值下跌 + 溢价收敛”的双重损失 [14] - 举例：若在场内以12月24日高点2.83元买入，假设净值下跌且溢价率回落，单周浮亏可能超过26% [15] - 场外申购后需等待2个交易日才能转到场内卖出，此时间差内市场可能发生重大变化 [12]