海内外宏观事件落地，全球风险偏好改善，成长有色有望占优。海外方面，美国25Q3实际GDP增速 4.3%，大幅高于市场预期，消费保持韧性，AI投资贡献今年增长的1/3；日本通过2026年大规模财政预 算案，日债利率快速上行至2.11%，日元升值压力对美元指数产生一定压制。后续关注1月美联储主席 提名。 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下 本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。 本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，彭博或博时基金。 本报告版权归博时基金管理有限公司所有。 国内方面，924后高基数下，11月工业企业利润降幅扩大，剔除基数后利润率环比小幅抬升但弱于季节 性，内外需冷热分化：酒精饮料、黑色冶炼行业盈利拖累整体增速，出口增速回升带动计算机通信/汽 车/电气机械/专用设备等出口链行业利润增速改善。 市场策略方面，债券方面，上周（12月22日-26日）债市窄幅震荡，曲线走陡。流动性宽松带动短端向 好，长端则在对跨年后行情担忧情绪下维持震荡。跨年后资金面有望延续平稳，而后则需观察信贷开门 红、 ...