智通财经记者 | 田鹤琪 回顾2025年，国际石油市场在供需失衡与地缘扰动的交织中，走出震荡下行曲线。 2025年，国际原油主流波动区间落在60-80美元/桶，布伦特、WTI原油均价分别同比回落13.9%、13.6%，交易重心稳步下移。 上半年市场波动尤为剧烈。卓创资讯原油分析师朱光明对智通财经分析指出，清明期间，美国发动了全球贸易战，风险偏好降温，经济衰退的担忧导致原油 连续下跌，最高从75美元/桶附近跌到55美元/桶附近。 随后多国开始和谈，美国也将关税进行了暂停并且延期，原油价格震荡回暖；进入6月，中东伊以冲突，导致油价短期上涨，随后和谈迅速下跌，整体呈现 高波动性。 2025年油价还走出了"战而不涨"的独特行情。 北大汇丰商学院智库世界经济副研究员朱兆一公开发文指出，尽管全年"黑天鹅"事件频发（以伊对攻、俄乌冲突、红海危机等），但布伦特原油从年初接近 80美元/桶跌至年底约60美元/桶，形成清晰的"阴跌"曲线，中东战火必推高油价的历史铁律失效。 朱兆一认为，这一现象并非偶然，而是全球能源格局深刻变迁的标志。核心原因在于供给洪流、需求疲软与风险溢价失效三股力量的共振。石油市场正告 别"地缘溢价"主导的旧 ...