公募基金行业规模与结构变化 - 截至2025年11月末，公募基金总规模达37.02万亿元，为年内第八次创新高并首次突破37万亿元大关 [2] - 规模增长源于存量产品壮大与新发基金助力 [1][2] 新发基金整体情况 - 2025年共成立新基金1531只，新发数量创近四年新高，超越2022年的1457只 [2] - 2025年新发基金总规模约1.2万亿元，较2024年的1.22万亿元略有下滑 [2] 权益类基金发行表现 - 权益类基金（股票型+混合型）年内新发规模达5792.16亿元，占新发总规模比重超48% [3] - 股票型基金新发规模4193.9亿元，较2024年的2502.82亿元大幅提升67.57% [2] - 混合型基金新发规模1598.26亿元，较2024年的699.2亿元增长超128% [2] - 权益类指数基金（被动及增强指数型）新发规模4045.2亿元，占权益类基金新发规模近七成 [3] - 权益类基金自2022年以来首次替代债券型基金，重回新发“主力军”地位 [3] 债券型基金发行表现 - 债券型基金年内新发规模4792.59亿元，较2024年的8308.84亿元减少超40% [3] - 2022至2024年，债券型基金新发规模占比均超六成，是彼时的发行主力 [3] FOF基金发行与表现 - FOF基金年内新发规模达845.29亿元，仅次于2021年的峰值1083.62亿元，迎来“小阳春” [5] - 年内发行规模最大的两只产品均为FOF基金：东方红盈丰稳健配置65.73亿元，富国盈和臻选60.01亿元 [4] - 这是自2022年以来发行榜前十首次未被债券型基金包揽 [1][4] - 截至12月29日，数据可取得的1034只FOF基金年内平均收益率为12.85%，其中97.58%的产品（1009只）取得正收益 [6] - 有9只FOF产品年内收益率超50%，其中国泰优选领航一年持有期混合（FOF）收益率最高达64.91% [6] - 年内共有37只FOF基金清盘，主要原因为规模迷你触发清盘或持有人大会表决通过 [6] 基金管理人发行格局 - 新发规模头部效应显著，易方达基金、南方基金、华夏基金包揽前三，年内发行规模分别为553.96亿元、529.65亿元、505.93亿元 [7] - 共有35家基金管理人年内发行规模超百亿元 [7] - 同时有29家管理人新发规模不足10亿元，11家年内“颗粒无收”，均为中小型机构 [7] - 大型机构产品布局均衡全面，中小型机构布局方向相对有限 [7] 监管与行业未来布局 - 2025年5月，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出推动权益类基金产品创新发展、优化权益类基金注册安排 [8] - 有公募公司透露，来年有计划布局主动权益类基金和“固收+”产品 [1][8] - 对于FOF基金，部分公司已有布局但规模不大，来年预计以持续营销为主，有布局考虑但可能不会太快进行 [1][8]