2025年港股IPO市场整体概况 - 2025年港股IPO市场极为活跃，全年共有114家新股上市，募集资金总额约2853亿港元 [1] - 上市数量和募资额均远超2024年，募资额同比翻了两倍以上，排名全球第一 [1] - 截至2025年11月末，港交所受理的新申请高达402家，远超往年递表数量 [14] 上市与募资情况 - 2025年12月30日，有英矽智能、卧安机器人等6家新股同时在港交所上市，且上市首日全部收涨 [1] - 募资额的飙升主要得益于大型IPO的拉动，全球首发募资前10的新股中有四家为港交所新股 [3][4] - 募资额前十的新股（宁德时代、紫金黄金国际、三一重工、赛力斯、恒瑞医药、三花智控、海天味业、奇瑞汽车、小马智行-W、创新实业）合计募资1555亿港元，占全年港股IPO募资总额的半壁江山 [5][6] - 其中，宁德时代以410亿港元的募资额位居全球第二 [5] - 也存在募资额较小的公司，如手回集团、香江电器等公司的募资额在2亿港元以内 [7] 行业分布与公司类型 - 按GICS一级行业划分，来自消费（非日常生活消费品及日常消费品）、医疗保健、信息技术行业的新股数量最多，分别为32家、26家、25家 [7] - 2025年有19家A股公司成功在港二次上市，寻求A+H双重上市 [13] - 此外，还有找钢集团、图达通以De-Spac方式登陆港股，东阳光药通过吸收合并私有化加介绍上市 [2] 新股表现与市场情绪 - 上市首日表现方面，在114家公司中，77家收涨，5家收平，32家收跌，上市首日破发率约为28% [7] - 破发率自2021年创下45.7%的高峰后，近几年整体有所下降 [9] - 个股表现亮眼，诺比侃上市首日涨超363%位居涨幅榜首，金叶国际集团首日涨超330%，西普尼首日涨超258% [11] - 银诺医药-B、长风药业等医药公司上市首日股价均翻倍 [11] - A+H上市的新股整体首日破发率约36.8%，高于港股整体新股破发率 [14] 市场认购与中签情况 - 新股认购非常火爆，金叶国际集团的公开发售超额认购倍数达到惊人的11464倍，申购一手中签率低至0.5% [11] - 量化派的公开发售超额认购倍数高达9366倍，成为今年港交所主板的“超购王” [12] - 滴普科技、大行科工、乐摩科技等公司的公开发售超额认购倍数均在5000倍以上 [12] - 中签率分化显著，既有赛目科技、宜宾银行等申购一手中签率高达100%的新股，也有大行科工、挚达科技等中签率不足0.1%的公司 [12] 政策与监管动态 - 受惠于鼓励内地龙头企业来港上市的政策、港交所优化审批流程、开通“科企专线”以及市场行情回暖，共同推动了IPO繁荣 [14] - 2025年12月，香港证监会和港交所联名致函IPO保荐人，表达了对新上市申请质量下滑及某些不合规行为的监管关切 [14] - 北京德风新征程科技股份有限公司的港股IPO被发回，其独家保荐人日进资本被“贴堂” [14] - 2025年6月相关政策首次明确允许香港上市的粤港澳大湾区企业回归深交所上市，港股公司越疆已公告决定启动深交所上市计划 [15] 后续上市计划 - 壁仞科技已完成招股，智谱、精锋医疗-B、天数智芯仍在招股中，预计将在2026年1月于港股上市 [1]