核心观点 - “十五五”期间产业与科技将迎来集中迸发 大量新技术的出现是确定性趋势 科创企业蓬勃涌现为金融业带来巨大机遇[2] - 但机遇不必然流向传统金融业 多元投资力量的崛起正重塑科创投资格局 对传统金融行业构成挑战[2][3] - 金融业需加快市场化、数智化、国际化“三化”转型以增强竞争力 抓住机遇并拓展发展空间[4][5] 科创浪潮下的机遇与挑战 - 科创企业大量涌现是“十五五”确定性趋势 为科创金融提供了可投对象[2] - 传统风险投资（VC）和私募股权（PE）活跃度有所下降[3] - 企业创投资金（CVC）已成为创投重要力量 如阿里、蚂蚁、腾讯及国际大型科技企业 聚焦相关领域 依托资金、算法、算力、AI模型及人才优势开展前沿研发 扮演战略投资者和长期耐心资本角色[3] - 政府创投（GVC）也已入场参与新创项目投资 但项目筛选能力有待观察[3] - 科创企业全球融资路径通畅 去年仍有约四分之一的中国科创板企业选择赴美上市 海外投资者对中国科技产业发展前景保持看好[3] - 优质科创项目资金来源多元充足 可从传统金融部门、大型平台企业投资部门及海外市场获取资金[3] - 若不加以改进提升 传统金融业可能面临优质市场主体被新兴投资力量获取甚至持续外流的挑战[3] 金融业“三化”转型路径 - 市场化转型：核心在于不断完善金融资源配置效率和系统性安全 打造能让参与者获得合理回报且安全可靠的市场环境 可依托数字化技术提供支撑与保障[4] - 数智化转型：中国金融业数字化水平全球领先 得益于中央重视、国有大行长期规划、公众对数据使用态度宽松及庞大的市场规模和用户基数[4] - 以中国机构间债券市场为例 凭借后发优势实现较高数智化水平 市场透明度和流动性出色 利率债买卖价差、国开债最优价差可低至0.05个BP[4] - 生成式人工智能正深刻改变金融服务业态 开源模型让各类规模银行都能运用相关技术 在项目筛选、研判商业前景等方面赋能增效[4] - 数智化转型需注重实效 不宜过度追求形式或盲目跟风 避免脱离业务一线导致投入失效[4] - 国际化转型：中国产业与金融业协同“走出去”的商业化前景广阔 迫在眉睫且必须推进[4][5] - 当前中国资金相对充裕 而许多发展中国家资金匮乏、劳动力成本较低且市场潜力良好 国内资金流向这些地区有望获取更优收益[5] - 金融业与产业携手向外拓展 有助于转移部分过剩产能 阻止本土金融业收益率持续下滑 稳定国内投资者收益[5] - 以光伏产业为例 2024年8月至2025年7月中国对非洲的太阳能光伏板出口显著提升 当地安装后半年至一年内即可替代传统柴油发电实现成本回收 验证了产业“走出去”的可行性商业模式 为金融配套“走出去”提供了明确收益机会[5]