减持计划核心内容 - 小米集团联合创始人、副董事长林斌计划自2026年12月起，分四年每年出售不超过5亿美元的公司B类普通股，累计减持金额上限达20亿美元（约140亿元人民币）[1] - 减持资金将主要用于成立投资基金公司，聚焦科技创新领域[1][4] - 该计划具有超长预告期（首次减持设定在13个月后）、分步限额机制（每年不超过5亿美元）和明确资金用途三大特殊性[4] 市场与舆论反应 - 消息公布后，小米股价一度下跌超3%，最终收窄至0.5%[3] - 相关话题在微博24小时内阅读量突破8000万次，登上热搜榜第7位；抖音相关视频播放量累计超1200万[3] 股东背景与历史争议 - 林斌通过Apex Star LLC持有小米21.55亿股，占比8.31%，按当前市值计算超100亿美元[4] - 完成20亿美元减持后，其持股比例仍将保持在7%以上[4] - 2020年9月林斌减持3.5亿股（套现约80亿港元）后承诺“五年内不再减持”，但2024年6月其通过家族基金减持1000万股（套现1.79亿港元）引发承诺履约争议[4] 公司当前面临的挑战 - 存储芯片成本上涨挤压手机业务利润[6] - 汽车业务虽已实现盈利（毛利率18%），但未来竞争加剧或导致毛利下滑[6] - 2025年3月高位配股（53.25港元）致部分投资者浮亏超26%[6] - 近期社交媒体频现品牌争议性言论及事故报道[6] - 尽管面临压力，公司董事长雷军个人年内已增持超1亿港元，公司也持续进行股票回购[5] 行业背景与战略意图分析 - 林斌的转型折射出中国第一代技术领袖从创业者向投资人的集体转身趋势，通过资本布局产业生态成为共性选择[7] - 林斌新基金或延续其既往投资路径，例如2023年其减持后成立的基金曾投资小米汽车供应链企业，2024年参与生态链公司融资[7] - 此次20亿美元基金若聚焦芯片、新能源等硬科技，有望与小米主业形成战略协同[7] - 有分析认为，科技企业创始人通过减持建立投资基金反哺生态链，在硅谷已是常态[4] 沟通与信任关键 - 创始人的“退而不离”需以充分信息披露为前提，林斌此次提前公告并明确资金用途相较以往更显规范[7] - 市场期待更清晰地了解新基金如何与小米战略协同、避免利益冲突，以及技术布局如何反哺主业[8] - 真正的信任在于规则清晰、言行一致，而非永不减持[8]