文章核心观点 - 2025年中国资本市场整体呈现回暖态势，市场活跃度显著提升，体现在A股行情走强、港股IPO市场火爆以及证券行业并购重组活跃等多个方面 [1][4][5][9] A股市场回暖与投资机遇 - 自2024年“9·24”以来A股开启新一轮行情，2025年6月底后启动慢牛行情，沪指接连突破重要整数关口 [4] - A股市场热度显著提升，日成交额一度突破3万亿元大关，两融余额也站上2.5万亿元高位 [4] - 海外投资者对中国市场兴趣很大，认为中国市场具备可投资性，内资涌动、外资回暖 [1][2][3] - 市场普遍关注两大投资机遇：黄金与科技股，其中DeepSeek在2025年初的横空出世再次点燃了科技股热情 [3][4] - 市场同时关注AI投资是技术革命还是泡沫，以及消费、科技等领域的投资机会 [1][4] 港股IPO市场火爆 - 2025年中资企业蜂拥赴港上市成为资本市场突出现象，例如蜜雪冰城于3月在港交所上市 [5] - 港股IPO市场异常火爆，7月初港交所一度出现单日7家公司同日上市的场景，业内戏称“港交所的锣不够用了” [5][6] - 投行业务量激增，有券商为抓住港股IPO热潮而内部招聘并调派员工至香港子公司 [7] - 基石投资者认购非常踊跃，在宁德时代、恒瑞医药等优质企业上市时，基石投资者需争抢发行份额，部分机构甚至难以获得基石份额 [8] - 随着企业蜂拥上市，预计2026年将出现一波解禁潮，可能对市场流动性形成考验 [8] 证券行业并购重组活跃 - 2025年是证券行业并购重组大年，热度贯穿全年，为券商带来业务增量 [9][10] - 年内多家券商整合获准，例如国泰海通证券揭牌、“国信证券+万和证券”、“西部证券+国融证券”等 [10] - 年末中金公司抛出“1+2”重组预案，计划吸并东兴证券和信达证券，“新中金”呼之欲出 [11] - 行业并购重组是在新“国九条”等政策推动及行业高质量发展背景下的趋势，是券商谋求外延式发展、做大做强的有效手段 [11] - 并购重组也面临现实挑战，如如何实现1+1>2的整合效果，以及解决跨区域、不同股东背景的后续融合问题 [11]