收购要约与公司决策 - 华纳兄弟探索公司预计将否决派拉蒙天空之舞修订后价值1084亿美元的恶意收购要约 [1] - 尽管亿万富翁拉里・埃里森为收购要约提供个人担保，为报价背书，但华纳兄弟仍将否决 [1] - 华纳兄弟与派拉蒙天空之舞均拒绝对相关报道置评 [1] - 这一决定或让华纳兄弟继续推进与奈飞的现金+股票竞购交易 [1] - 华纳兄弟董事会上已敦促股东否决派拉蒙总价1084亿美元的全公司收购要约 [2] 收购方案对比与评估 - 派拉蒙天空之舞的收购要约核心条款为每股30美元的全现金报价 [1] - 派拉蒙提高了监管反向终止费，并延长了要约收购期限 [1] - 奈飞的收购报价为827亿美元，采用现金+股票形式 [2] - 分析师认为奈飞报价虽账面金额更低，但融资结构更清晰，交易执行风险更小 [2] - 根据奈飞的协议，若华纳兄弟单方面放弃交易，需支付28亿美元的分手费 [2] - 派拉蒙辩称其收购要约面临的监管障碍更少 [2] - 派拉蒙称其全现金报价比奈飞827亿美元的方案更具市场稳定性，因奈飞报价价值会随其股价波动 [3] 战略考量与行业影响 - 华纳方面对派拉蒙收购要约的估值合理性、战略契合度及交易确定性存在普遍担忧 [1] - 埃里森愿为收购要约对应的股权融资提供个人担保，旨在打消市场对其早前提案的融资疑虑 [1] - 华纳兄弟董事会否决理由包括担忧融资确定性不足，且埃里森家族未提供全额担保 [2] - 一旦合并完成，派拉蒙-华纳兄弟联合体将成为规模超行业龙头迪士尼的影视制作巨头，同时整合两大主流电视运营主体 [2] - 美国两党议员均对传媒行业进一步整合表达担忧 [3] - 美国总统特朗普表示，计划对这宗具有里程碑意义的收购案表态介入 [3]