股价表现 - 第一雄伟白银公司股价在过去一年飙升205.1% 远超行业同期201.7%的涨幅 [1] - 公司股价上涨得益于强劲的第三季度业绩以及白银价格飙升 [7] 资产组合优化 - 公司于12月中旬签署最终协议 以最高6000万美元的对价将位于墨西哥的Del Toro银矿出售给Sierra Madre Gold & Silver Ltd [3] - 交易对价包括2000万美元现金和1000万美元（按每股1.30美元收盘价计算）的普通股 另有1000万美元将在交易完成后的18个月内支付 [4] - 公司于2025年1月完成对Gatos Silver的收购 从而获得高质量、长寿命的Cerro Los Gatos地下银矿70%的权益 [4] 运营与生产 - 收购完成后 Cerro Los Gatos矿与公司现有的San Dimas和Santa Elena金银矿相结合 将使公司年化白银当量产量提升至3000-3200万盎司 其中包括1500-1600万盎司白银 [5] - 2025年第三季度 公司总产量达到770万白银当量盎司 其中包括创纪录的390万盎司白银和35,681盎司黄金 以及1390万磅锌和770万磅铅 [9] - 第三季度白银当量产量同比大幅增长39% 主要得益于白银产量飙升96% [9] - 第三季度总白银产量中包括来自Cerro Los Gatos矿的140万盎司贡献 [8] 财务表现 - 公司在第三季度实现了创纪录的季度自由现金流 现金流同比增长67.5%至9880万美元 [10] - 公司流动性达到6.82亿美元 并报告了创纪录的5.424亿美元营运资本 [10] - 合并后的实体备考市值约为30亿美元 预计将通过公司成本节约以及供应链和采购效率提升产生显著的协同效应 [6] 行业与市场环境 - 白银价格年内迄今已飙升超过157% 主要受强劲的避险需求、地缘政治紧张局势和不断升级的贸易冲突推动 [11] - 白银受益于坚韧的工业需求和不断增长的供应缺口 太阳能、电子和电气化需求现已占全球白银需求的一半以上 [11] - 目前白银交易价格约为75美元/盎司 受降息预期推动 这对价格构成利好 [11] 同业比较 - 阿格尼科鹰矿2025年每股收益共识预期为7.77美元 暗示同比增长83.6% 其股价在过去一年上涨107.6% [13] - 金罗斯黄金2025年每股收益共识预期为1.67美元 暗示同比增长145% 其股价去年上涨135% [13] - 福图纳矿业2025年每股收益共识预期为0.76美元 暗示同比增长65.2% 其股价在过去一年上涨145.6% [14]