我国资本市场服务科技创新的优势 - 我国拥有全球领先的科技企业资源禀赋，在新一代信息技术、生物医药、高端装备制造等战略性新兴产业领域聚集了大量优质企业，为资本市场提供了丰富的服务标的 [2] - 资本市场制度包容性明显提升，科创板的设立、注册制改革允许未盈利及特殊股权结构企业上市，创业板、北交所等多层次市场体系拓宽了科创企业融资渠道，再融资、并购重组制度优化为企业做大做强提供支持 [2] - 集成性制度改革致力于构建从天使投资、创业投资到公开市场融资的全链条金融服务生态，为科技创新注入资本活水 [2] 我国资本市场服务科技创新面临的挑战 - 对新资产的估值定价能力不足，面对高度不确定、快速迭代的科创企业，传统估值方法捉襟见肘，且研发能力、知识产权等核心要素难以量化披露与评估 [3] - 耐心资本供给短缺，科技创新的高风险、长周期特性与市场资金结构的短期化倾向矛盾突出，保险、养老金等长期资金对科创领域配置偏低，创投、私募基金面临募资压力与退出周期约束 [3] - 资本市场双向开放及吸引外资方面有提升空间，部分规则、监管范式、信用评级体系、信息披露标准与国际标准存在差异，操作便利性有待提高 [3] 资本市场深化改革为证券行业带来的机遇 - 创业板启用第三套上市标准、科创板重启第五套上市标准并设立“科创成长层”，为科创企业上市创造条件，也为证券公司带来新的业务机会 [3] - 企业对再融资、并购重组的需求上升，将推动投行业务从单一IPO向全链条服务转型 [3] - 证券公司需持续加强对人工智能、机器人、生物医药、新能源等产业链的深度研究，提升对硬科技企业的识别、判断、挖掘能力，提高科创企业定价的合理性 [4] - 对券商综合金融服务能力提出更高要求，投行、投资、研究等部门需高效协同提供全周期服务，并为专业投资机构提供交易撮合、流动性管理等多元化服务 [4] 释放证券行业服务科技创新效能的政策建议 - 完善资本市场支持科创企业的政策体系，建立多维度科创企业估值定价体系，打破按行业属性“贴标签”的估值惯性 [5] - 全面提升科创企业信息披露质量，强化核心技术、研发投入等关键信息的披露 [6] - 打通多层次融资渠道和退出机制，加大对关键核心技术企业、科创企业的综合融资支持，优化再融资机制，完善并购重组制度安排 [6] - 推动证券行业深度参与科技成果转化，通过打造产业投行、园区投行推进服务下沉，参与设立科技成果转化基金，积极探索知识产权证券化试点创新 [6] - 培育壮大专业化科技投资机构，鼓励证券公司设立专门的科技投资团队或子公司，培养复合型人才队伍，支持机构投资者建立符合科创投资特点的决策和风控体系 [6]