2026年关税调整方案核心观点 - 国务院关税税则委员会发布公告，决定自2026年1月1日起，对钢铁、煤炭、有色、棉花和尿素等商品的进口关税税率和税目进行调整，整体政策延续性强，多数领域税率保持稳定 [1] 棉花 - 2026年棉花进口关税配额总量为89.4万吨，不限定贸易方式，配额外继续实施滑准税 [2] - 配额内关税税率极低（关税配额税率1%），有利于保障纺织企业原料需求；配额外滑准税机制通过价格与税率反向关联，自动调节进口成本，稳定国内价格并保护棉农利益 [2][3] - 新年度国内重要产棉区新疆计划科学调减棉花种植面积，同时新疆纺织业扩张放缓态势将延续，预计进口棉花作为重要补充将更受市场关注 [3] - 2026年棉花进口关税配额采用“自动获额+便捷申领”机制，企业可全年申请即时使用，上一年度有进口实绩的企业可自动获得初始配额 [3] 钢铁与煤炭 - 2026年钢材、焦炭等黑色相关产品暂定关税与2025年相比变化不大，再生钢铁原料和焦炭进口均维持0税率，持续鼓励进口 [4] - 中国是全球钢铁生产第一大国，2025年前11个月粗钢产量8.92亿吨，全球占比54%，国内需求下滑导致产能过剩，出口成为缓解供需压力的重要方式 [4] - 2025年1—11月中国钢材出口接近1.1亿吨创历史新高，钢坯出口1338万吨同比大增141%；同期钢材进口554万吨同比减少65万吨，钢坯进口仅66万吨下降108万吨 [4] - 2025年1—11月中国焦炭净出口为主，出口694万吨同比下降82万吨，进口51万吨同比下降40万吨 [4] - 关税调整对黑色系市场影响有限，后期交易逻辑在宏观预期与现实供需间切换；原料供给端存在压力，铁矿石港口库存接近历史高位，焦煤进口放量冲击现货市场 [5] 尿素及化肥 - 对尿素、复合肥、磷肥等化肥品种的配额内进口税率继续实施1%的低税率政策，政策具有延续性 [6][7] - 尿素是农业核心农资，在氮肥中占比近七成，低税率政策旨在稳定农资价格、控制农业生产成本，契合“保供稳价”和“保障粮食安全”政策导向 [7] - 关税调整对尿素行业直接影响微乎其微，原因包括政策延续性强未调整、国内尿素年产量超7000万吨产能充足能自给自足（单月进口仅百吨规模）、中国是全球主要尿素输出国出口是重要调节手段 [8] - 低税率政策可增加尿素供应弹性，当港口周边区域出现供应缺口时，低成本进口资源可快速补位，避免价格非理性上涨，优化市场供需平衡与抗风险能力 [9] - 行业未来核心关注点集中在国内产能消化、出口配额落地节奏及企业对期货等风险管理工具的运用程度上 [9] 有色金属 - 方案未对铜、铝等产品的进口关税税率作出调整，以稳为主，旨在保障国内冶炼及加工企业的原料供应稳定和成本可控，确保产业链安全 [10] - 铝材及废铝进出口关税未调整，基于国内电解铝产能已接近“天花板”的现状，政策重心在于优先保障国内供给和促进资源循环 [10] - 方案取消了微型电机、印花机、硫酸等商品的进口暂定税率，恢复实施最惠国税率，例如硫酸由进口暂定税率1%恢复至最惠国税率5% [10] - 截至2025年11月，中国硫酸累计出口量超412万吨，累计进口量11.8万吨，而铜冶炼厂储酸罐容量为427万吨，显示国内硫酸或存在供应过剩情况，有必要适当收紧进口 [11]