地缘政治局势升级 - 沙特主导的多国联军对也门哈德拉毛省穆卡拉港实施有限军事行动，空袭了两艘来自阿联酋、未经许可入港并卸载武器和作战车辆的船只 [1] - 也门总统领导委员会宣布全国进入为期90天的紧急状态，并对所有港口和边境口岸实施72小时海陆空封锁 [1][2] 美联储货币政策与人事动态 - 美联储12月货币政策会议纪要显示，多数与会者支持在12月降息，但一些支持者认为决定权衡微妙，本也可支持维持利率不变 [3] - 市场对降息预期有所降温，根据CME“美联储观察”，市场预计美联储在明年3月累计降息25个基点的概率为45.2%，维持利率不变的概率为48.3% [4] - 美国总统特朗普称预计明年1月宣布美联储主席鲍威尔的继任人选，并多次批评鲍威尔，威胁提起诉讼，头号候选人被认为是前美联储理事凯文·沃什和白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特 [5][6] 贵金属市场近期价格波动 - 12月30日国内贵金属期货价格集体下跌，沪金主力合约跌幅3.11%，沪银主力合约跌幅3.96%，铂、钯期货主力合约均跌停 [7] - 价格下跌被解读为前期强势上涨后的技术性修正，在宏观、地缘、政策等多重利空因素及假期流动性不足下，恐慌情绪集中释放导致极端行情 [7] - 芝商所和广期所近期上调了铂、钯等金属期货的保证金要求或涨跌停板幅度，以控制风险 [9] 贵金属价格驱动因素分析 - 贵金属前期涨势受美联储宽松货币政策预期及美国扩大财政赤字预期驱动，但当前因具体人事和财政计划未定，价格上涨透支预期，引发获利了结 [8] - 美联储降息预期和避险需求是决定贵金属价格走势的核心因素，市场预期新任美联储主席将配合特朗普的宽财政计划加快降息节奏 [10] - 现货层面，全球多国央行在美联储降息预期下减持美债、增持黄金，直接拉高了贵金属价格，白银、铂、钯的涨势基于黄金带动 [10] 各贵金属品种基本面与展望 - 白银受光伏产业链支撑，工业需求可能继续增长，基本面偏强；而铂和钯的下游需求集中于油车尾气处理，中长期现货需求处于下降状态 [11] - 截至12月30日，白银租赁利率为7%，已大幅低于10月份伦敦现货紧俏时的水平，明年印度白银抵押新规生效需关注其进口量对现货的影响 [12] - 铂、钯中长期“牛市”基础仍在，但短期因前期涨幅过大（如铂价上周涨幅超30%）、缺少现货支撑，价格波动或将加剧 [9][13] - 黄金价格上行驱动仍存，因美国中期选举临近，特朗普政府有动机推出进一步宽财政政策，但幅度预计难以超越2025年的“大美丽法案”，金价后续上涨幅度可能减弱 [12]